I lov 29. juni
2007 nr. 75 om verdipapirhandel gjøres følgende endringer:
Kapittel 2 skal lyde:
Kapittel 2. Definisjoner
§ 2-1 Investeringstjenester og investeringsvirksomhet
(1) Med investeringstjenester
og investeringsvirksomhet menes:
-
1. mottak og formidling
av ordre knyttet til ett eller flere finansielle instrumenter,
-
2. utførelse av
ordre på vegne av kunde,
-
3. omsetning av
finansielle instrumenter for egen regning,
-
4. aktiv forvaltning,
-
5. investeringsrådgivning,
-
6. fulltegningsgaranti
for finansielle instrumenter eller plassering av finansielle instrumenter
med fulltegningsgaranti,
-
7. plassering av
finansielle instrumenter der foretaket ikke avgir fulltegningsgaranti,
-
8. drift av en multilateral
handelsfasilitet,
-
9. drift av en organisert
handelsfasilitet.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 2-2 Finansielle instrumenter
(1) Med finansielle
instrumenter menes:
-
1. omsettelige verdipapirer,
-
2. pengemarkedsinstrumenter,
-
3. andeler i innretning
for kollektiv investering,
-
4. opsjoner, terminer,
bytteavtaler, fremtidige renteavtaler og alle andre derivatkontrakter
som gjelder verdipapirer, valutaer, renter, avkastning eller utslippskvoter,
eller andre derivater, finansindekser eller finansielle mål som
kan gjøres opp fysisk eller kontant,
-
5. opsjoner, terminer,
bytteavtaler, forwardkontrakter og alle andre derivatkontrakter
som gjelder varer og som må gjøres opp kontant, eller som kan gjøres
opp kontant dersom en av partene ønsker det av en annen grunn enn
mislighold eller annen hendelse som fører til heving av kontrakten,
-
6. opsjoner, terminer,
bytteavtaler og alle andre derivatkontrakter som gjelder varer og
som kan gjøres opp fysisk, forutsatt at de omsettes på et regulert marked,
en multilateral handelsfasilitet eller en organisert handelsfasilitet,
unntatt engroshandlede energiprodukter som handles på en organisert
handelsfasilitet og må gjøres opp fysisk,
-
7. opsjoner, terminer,
bytteavtaler, forwardkontrakter og alle andre derivatkontrakter
som gjelder varer og har egenskaper som andre finansielle derivater,
som kan gjøres opp fysisk dersom ikke annet er nevnt i nr. 6, og
som ikke har et kommersielt formål,
-
8. derivater for
overføring av kredittrisiko,
-
9. finansielle differansekontrakter,
-
10. opsjoner, terminer,
bytteavtaler, fremtidige renteavtaler og alle andre derivatkontrakter
som gjelder klimavariasjoner, fraktrater eller inflasjonsrater eller
andre offisielle økonomiske statistikker, som må gjøres opp kontant
eller kan gjøres opp kontant dersom en av partene ønsker det av
en annen grunn enn mislighold eller en annen hendelse som fører til
heving av kontrakten, samt alle andre derivatkontrakter som gjelder
eiendeler, rettigheter, forpliktelser, indekser og mål som ikke
ellers er nevnt i bestemmelsen her, og som har egenskaper som andre
finansielle derivater, idet det blant annet tas hensyn til om de
omsettes på et regulert marked, på en multilateral handelsfasilitet
eller en organisert handelsfasilitet,
-
11. utslippskvoter
etter klimakvoteloven.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 2-3 Definisjoner knyttet til investeringstjenester
og investeringsvirksomhet
(1) Med utførelse
av ordre på vegne av kunde menes inngåelse av avtaler om kjøp eller
salg av finansielle instrumenter på vegne av kunder, herunder avtaler
om salg av finansielle instrumenter på tidspunktet for utstedelsen
når utsteder er verdipapirforetaket eller kredittinstitusjonen
selv.
(2) Med omsetning
av finansielle instrumenter for egen regning menes handel mot foretakets
egen beholdning.
(3) Med aktiv forvaltning
menes diskresjonær forvaltning av investorers portefølje av finansielle
instrumenter på individuell basis og etter investors fullmakt.
(4) Med investeringsrådgivning
menes personlig anbefaling til en kunde, på kundens eller verdipapirforetakets
initiativ, om en eller flere transaksjoner knyttet til bestemte
finansielle instrumenter.
(5) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 2-4 Definisjoner knyttet til finansielle
instrumenter
(1) Med omsettelige
verdipapirer menes de klasser av verdipapirer som kan omsettes på
kapitalmarkedet, herunder:
-
1. aksjer og andre
verdipapirer som kan sidestilles med aksjer, samt depotbevis for
slike,
-
2. obligasjoner
og andre gjeldsinstrumenter, samt depotbevis for slike,
-
3. alle andre verdipapirer
som gir rett til å erverve eller selge slike omsettelige verdipapirer,
eller som gir rett til kontant oppgjør avregnet mot omsettelige verdipapirer,
valutaer, rentesatser eller renteavkastning, varer eller andre indekser
eller andre referanser.
(2) Med depotbevis
menes verdipapirer som kan omsettes på kapitalmarkedet, som representerer
eierskap til verdipapirer utstedt av en utenlandsk utsteder, og
som kan tas opp til handel på regulert marked og kan handles på
selvstendig grunnlag.
(3) Med pengemarkedsinstrumenter
menes de klasser av instrumenter som normalt omsettes i pengemarkedet,
slik som statskasseveksler og innskuddsbevis, med unntak av betalingsmidler.
(4) Med børshandlede
fond menes fond der minst én andels- eller aksjeklasse handles hele
dagen på minst én handelsplass og med minst én prisstiller som treffer tiltak
for å sikre at prisen på fondets andeler eller aksjer på handelsplassen
ikke avviker betydelig fra deres netto andelsverdi og eventuelt
fra deres veiledende netto andelsverdi.
(5) Med sertifikater
menes finansielle instrumenter som nevnt i verdipapirmarkedsforordningen
artikkel 2 nr. 1 punkt 27.
(6) Med strukturerte
finansielle produkter menes finansielle instrumenter som nevnt i
verdipapirmarkedsforordningen artikkel 2 nr. 1 punkt 28.
(7) Med derivater
menes finansielle instrumenter som nevnt i verdipapirmarkedsforordningen
artikkel 2 nr. 1 punkt 29.
(8) Med varederivater
menes finansielle instrumenter som nevnt i verdipapirmarkedsforordningen
artikkel 2 nr. 1 punkt 30.
(9) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 2-5 Nærstående
Som noens nærstående
menes:
-
1. ektefelle eller
en person som vedkommende bor sammen med i ekteskapslignende forhold,
-
2. mindreårige
barn til vedkommende selv, samt mindreårige barn til en person som
nevnt i nr. 1 som vedkommende bor sammen med,
-
3. selskap innen
samme konsern som vedkommende,
-
4. selskap hvor
vedkommende selv eller noen som er nevnt i nr. 1, 2 eller 5, har
slik innflytelse som nevnt i aksjeloven § 1-3 annet ledd, allmennaksjeloven § 1-3
annet ledd eller selskapsloven § 1-2 annet ledd,
-
5. noen som det
må antas at vedkommende har forpliktende samarbeid med når det gjelder
å gjøre bruk av rettighetene som eier av et finansielt instrument,
herunder samarbeid der et tilbud vanskeliggjøres eller hindres.
§ 2-6 Tilknyttede tjenester
(1) Med tilknyttede
tjenester menes:
-
1. oppbevaring
og administrasjon av finansielle instrumenter på kunders vegne,
inkludert forvaltning av kontanter og sikkerhetstillelse, samt andre forvaltningstjenester.
Dette omfatter ikke virksomhet som består i levering og vedlikehold
av verdipapirkontoer etter avsnitt A punkt 2 i vedlegg til forordning
(EU) nr. 909/2014,
-
2. yting av kreditt
til en investor som foretar transaksjoner i finansielle instrumenter,
når foretaket som yter kreditten er involvert i transaksjonen,
-
3. rådgivning om
foretaks kapitalstruktur, industrielle strategi og beslektede spørsmål,
samt rådgivning og tjenester i forbindelse med fusjoner og oppkjøp
av foretak,
-
4. tjenester i
tilknytning til valutavirksomhet når dette skjer i forbindelse med
ytelse av investeringstjenester,
-
5. utarbeidelse
og formidling av investeringsanbefalinger, finansielle analyser
og andre former for generelle anbefalinger vedrørende transaksjoner
i finansielle instrumenter,
-
6. tjenester i
tilknytning til fulltegningsgaranti,
-
7. tjenester i
tilknytning til underliggende til derivater og varederivater som
definert i § 2-4 nr. 7 og 8, når disse tjenestene har sammenheng
med investeringstjenester eller tilknyttede tjenester.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 2-7 Definisjoner knyttet til foretak,
handelsplasser mv.
(1) Med verdipapirforetak
menes et foretak som yter en eller flere investeringstjenester overfor
tredjepersoner eller driver investeringsvirksomhet på forretningsmessig
basis.
(2) Med kredittinstitusjon
menes et foretak som nevnt i finansforetaksloven § 1-5 fjerde ledd.
(3) Med markedsoperatør
menes den som organiserer eller driver et regulert marked og kan
være det regulerte markedet selv.
(4) Med regulert
marked menes et multilateralt system som regelmessig legger til
rette for kobling i systemet av flere tredjeparters kjøps- og salgsinteresser
i finansielle instrumenter som er tatt opp til handel på markedet,
i samsvar med objektive handelsregler fastsatt av markedet selv
og kravene fastsatt i denne lov med forskrifter, slik at det kan
inngås bindende handel.
(5) Med multilateral
handelsfasilitet eller MFH menes et multilateralt system som legger
til rette for kobling i systemet av flere tredjeparters kjøps- og
salgsinteresser i finansielle instrumenter i samsvar med objektive
handelsregler, slik at det kan inngås bindende handel.
(6) Med organisert
handelsfasilitet eller OHF menes et multilateralt system som ikke
er et regulert marked eller en multilateral handelsfasilitet, der
flere tredjeparters kjøps- og salgsinteresser i obligasjoner, strukturerte finansielle
produkter, utslippskvoter eller derivater kan samvirke slik at det
kan inngås bindende handel.
(7) Med børs menes
regulert marked med tillatelse etter § 13-1.
(8) Med handelsplass
menes et regulert marked, en multilateral handelsfasilitet eller
en organisert handelsfasilitet.
(9) Med multilateralt
system menes et system der flere tredjeparters kjøps- og salgsinteresser
i finansielle instrumenter kan samvirke i systemet.
(10) Med systematisk
internaliserer menes et verdipapirforetak som på organisert, regelmessig
og systematisk måte og i et betydelig omfang, handler for egen regning
ved utførelse av kundeordre utenfor handelsplass uten å drive et
multilateralt system. Om handelen er regelmessig og systematisk
vurderes ut fra antall handler verdipapirforetaket utfører for egen
regning utenfor handelsplass. Om omfanget er betydelig vurderes
ut fra enten størrelsen på handelen verdipapirforetaket utfører
utenfor handelsplass sammenlignet med verdipapirforetakets totale
handel i det enkelte finansielle instrumentet, eller ut fra størrelsen
på handelen utført av verdipapirforetaket utenfor handelsplass sammenlignet
med den totale handelen i EØS i det enkelte finansielle instrumentet.
Verdipapirforetak kan velge å registrere seg som systematisk internaliserer
selv om det ikke tilfredsstiller kriteriene i denne bestemmelsen.
(11) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 2-8 Andre definisjoner
(1) Med strukturerte
innskudd menes innskudd hvor hovedstolen skal tilbakebetales i sin
helhet ved forfall og hvor avkastningen kan avhenge av:
-
1. en indeks eller
en kombinasjon av indekser som ikke i sin helhet er knyttet til
en renteindeks,
-
2. et finansielt
instrument eller en kombinasjon av finansielle instrumenter,
-
3. en vare eller
en kombinasjon av varer eller andre fysiske eller ikke-fysiske eiendeler,
eller
-
4. en valuta eller
en kombinasjon av valutaer.
(2) Med prisstiller
menes person som på kontinuerlig grunnlag tilbyr kjøp eller salg
av finansielle instrumenter for egen regning, til priser som personen
selv fastsetter.
(3) Med tilknyttet
agent menes fysisk eller juridisk person som på bare ett verdipapirforetaks
ansvar og regning, markedsfører investeringstjenester eller tilknyttede
tjenester, skaffer oppdrag, mottar og formidler instruksjoner eller
ordrer i relasjon til investeringstjenester eller finansielle instrumenter,
plasserer finansielle instrumenter eller gir råd om slike finansielle
instrumenter eller tjenester, jf. § 10-22.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her, herunder
definisjoner av andre relevante uttrykk i loven eller forskrifter
til loven.
I. Søknad, saksbehandlingsregler
og tilbakekall
§ 9-1 Tillatelse til å yte investeringstjenester
og investeringsvirksomhet samt tilknyttede tjenester
(1) Investeringstjenester
som ytes overfor tredjepersoner, og investeringsvirksomhet som drives
på forretningsmessig basis, kan bare utøves av verdipapirforetak som
har tillatelse til dette fra Finanstilsynet, og av kredittinstitusjoner
som har tillatelse til å yte slike tjenester og drive slik virksomhet
etter finansforetaksloven. I tillatelsen skal det angis hvilke investeringstjenester
og tilknyttede tjenester foretaket kan yte. Verdipapirforetaket
skal søke Finanstilsynet om godkjenning før det tilbyr tilknyttede
tjenester utover det som fremgår av tillatelsen.
(2) Tillatelse
etter første ledd skal bare gis der konsesjonsmyndigheten anser
at vilkårene for å yte investeringstjenester eller drive investeringsvirksomhet
i §§ 9-9 til 9-25 og §§ 9-38 til 9-48 er oppfylt, og der organiseringen
av foretaket og forholdet til nære forbindelser er av en slik art
at det kan gjennomføres et effektivt og betryggende tilsyn med verdipapirforetaket.
Med nære forbindelser menes et forhold som definert i finanstilsynsloven
§ 3 a annet ledd med tilhørende forskriftsbestemmelser.
(3) Tjenester som
nevnt i § 2-1 første ledd nr. 1 til 7 som ytes på forretningsmessig
basis i forbindelse med andeler i selskap som definert i selskapsloven
§ 1-2 første ledd bokstav a, b, c og e og andeler i tilsvarende
utenlandske selskaper, kan bare ytes av foretak som har tillatelse
til å yte tilsvarende investeringstjenester etter første ledd.
(4) Bestemmelsene
i kapittel 9 og 10 og forskrifter gitt i medhold av disse, med unntak
av §§ 9-32 og 9-33, gjelder tilsvarende ved yting av tjenester som
nevnt i tredje ledd.
(5) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-2 Systematisk internalisering
(1) Verdipapirforetak
skal gi melding til Finanstilsynet ved oppstart eller opphør av
systematisk internalisering.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-3 Unntak fra krav om tillatelse
(1) Kravet om tillatelse
i § 9-1 og de øvrige bestemmelsene i kapittel 9 og 10 gjelder ikke
for:
-
1. Norges Bank,
-
2. Folketrygdfondet,
-
3. offentlige myndigheter
som forvalter offentlig gjeld, samt institusjoner som er opprettet
av to eller flere EØS-stater for å yte finansiell bistand til medlemmer
med betydelige økonomiske problemer,
-
4. forvaltningsselskaper
for verdipapirfond,
-
5. forsikringsselskaper,
-
6. pensjonskasser,
-
7. depotmottakere
for verdipapirfond, pensjonskasser og alternative investeringsfond,
-
8. foretak med
tillatelse til å drive virksomhet som opsjonssentral, oppgjørssentral
eller verdipapirregister,
-
9. forvaltere av
alternative investeringsfond.
(2) Første ledd
gjelder tilsvarende for:
-
1. den som yter
investeringstjenester ved enkelte anledninger som ledd i annen lovregulert
eller selvregulert yrkesvirksomhet,
-
2. den som bare
yter investeringstjenester overfor selskap innen samme konsern,
-
3. den som bare
yter investeringstjenester som ledd i forvaltning av en ordning
for arbeidstakeres eierandeler,
-
4. den som bare
yter investeringstjenester som nevnt i nr. 2 og 3,
-
5. den som bare
driver investeringsrådgivning under utøvelsen av annen yrkesvirksomhet,
forutsatt at det ikke ytes særskilt vederlag for investeringsrådgivningen,
-
6. den som ikke
yter andre investeringstjenester eller driver annen investeringsvirksomhet
enn handel for egen regning i finansielle instrumenter som ikke er
varederivater, utslippskvoter eller derivater på slike. Kravet om
tillatelse etter § 9-1 og de øvrige bestemmelsene i kapittel 9 og
10 gjelder likevel hvis foretaket:
-
a) er prisstiller,
-
b) er medlem eller
deltaker på et regulert marked eller en multilateral handelsfasilitet,
eller har direkte elektronisk tilgang til en handelsplass, jf. § 9-22,
med mindre det dreier seg om et ikke-finansielt foretak som utfører
transaksjoner på en handelsplass som på en objektivt målbar måte
reduserer risiko direkte relatert til forretningsvirksomheten eller
likviditetsfinansieringen til foretaket eller foretak i samme konsern,
-
c) driver med høyfrekvent
algoritmehandel, jf. § 9-22, eller
-
d) handler for
egen regning ved utførelse av kundeordre,
-
7.
-
a) den som handler
for egen regning, herunder prisstillere, i varederivater eller utslippskvoter eller
derivater på slike, unntatt personer som handler for egen regning
når de utfører kundeordrer,
eller
-
b) den som yter
investeringstjenester, unntatt handel for egen regning, i varederivater
eller utslippskvoter eller derivater på slike, til kundene eller
leverandørene av sin hovedvirksomhet,
forutsatt:
-
i) at dette for
hvert av disse tilfellene, på individuelt nivå og på samlet nivå,
er en tilknyttet virksomhet til deres hovedvirksomhet på konsernplan,
og at hovedvirksomheten ikke er å anse som yting av investeringstjenester
etter direktiv 2014/65/EU eller bankvirksomhet etter direktiv 2013/36/EU eller
å opptre som prisstiller i forbindelse med varederivater,
-
ii) at disse personene
ikke driver med høyfrekvent algoritmehandel, jf. § 9-22, og
-
iii) at disse personene
hvert år underretter Finanstilsynet om at de benytter dette unntaket,
og på anmodning opplyser Finstilsynet om grunnlaget for at de anser
at deres virksomhet etter bokstav a og b er en tilknyttet virksomhet
til deres hovedvirksomhet,
-
8. den som er operatør
av overføringsnett som definert i artikkel 2 nr. 4 i direktiv 2009/72/EF
eller artikkel 2 nr. 4 i direktiv 2009/73/EF når operatøren utfører
sine oppgaver, og enhver person som opptrer som tjenesteyter på
operatørens vegne med sikte på å utføre operatørens oppgaver, etter
disse direktivene eller etter forordning (EF) nr. 714/2009 eller
forordning (EF) nr. 715/2009, eller etter regler eller retningslinjer
vedtatt i henhold til dette regelverket, og enhver operatør eller
forvalter av et energibalanseringssystem, et rørledningsnett eller
et system for å opprettholde balansen mellom tilbudet av og etterspørselen
etter energi. Dette unntaket fra kravet etter § 9-1 første ledd
og de øvrige bestemmelsene i kapittel 9 og 10 får bare anvendelse
på personer når de driver investeringsvirksomhet eller yter investeringstjenester
i forbindelse med varederivater for å utføre oppgaver som nevnt
i første punktum. Kravet om tillatelse i § 9-1 og de øvrige bestemmelsene
i kapittel 9 og 10 gjelder likevel ved drift av et annenhåndsmarked,
herunder en plattform for handel med finansielle overføringsrettigheter
på annenhåndsmarkeder,
-
9. den som er kvotepliktig
etter klimakvoteloven, og som ikke yter andre investeringstjenester
eller driver annen investeringsvirksomhet enn handel for egen regning
i utslippskvoter, med mindre den kvotepliktige utfører kundeordre
eller driver med høyfrekvent algoritmehandel, jf. § 9-22,
-
10. den som bare
yter tjenester som nevnt i § 9-1 tredje ledd overfor kunder som
påtar seg et samlet forpliktet investeringsbeløp som minst svarer
til 5 000 000 kroner, eller overfor profesjonelle kunder som nevnt
i § 10-6.
(3) Bestemmelsene
i § 9-23 om algoritmehandel, § 9-24 om direkte elektronisk tilgang
og § 9-25 om alminnelig clearingmedlem gjelder likevel for medlemmer
eller deltakere på et regulert marked eller en multilateral handelsfasilitet
som er omfattet av unntakene i første ledd nr. 4, 5, 6 eller 9,
eller annet ledd nr. 7 eller 9.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-4 Lovens anvendelse for kredittinstitusjoner
(1) Følgende bestemmelser
gjelder ikke for kreditt-institusjoner som har tillatelse til å
yte en eller flere investeringstjenester eller drive investeringsvirksomhet:
-
1. § 9-6, § 9-7,
§ 9-9, § 9-10, § 9-11 annet ledd nr. 1 til 5 og §§ 9-12 til 9-15,
-
2. § 9-18 annet
ledd annet punktum,
-
3. § 9-32 annet
og tredje ledd og § 9-33 annet og tredje ledd,
-
4. §§ 9-39 til
9-49,
-
5. § 20-2.
(2) § 9-38 gjelder
ikke for kredittinstitusjoner som er bank, og som kun yter investeringstjenester
som nevnt i verdipapirhandelloven § 2-1 første ledd nr. 1 og nr.
5, dersom banken er medlem av Bankenes sikringsfond og ikke håndterer
kunders finansielle instrumenter eller midler utenom å formidle
oppgjør.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-5 Lovens anvendelse ved salg og rådgivning
knyttet til strukturerte innskudd
(1) Følgende bestemmelser
og forskrifter gitt i medhold av disse skal gjelde for verdipapirforetak
og kredittinstitusjoner når de selger eller gir råd til kunder om strukturerte
innskudd:
-
1. § 9-11, § 9-16
første ledd nr. 1, 2, 6 og 8, § 9-19 og § 9-38,
-
2. §§ 10-2 til
10-18 og §§ 10-21 til 10-23,
-
3. Kapittel 19
til 21
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-6 Søknad om tillatelse
(1) I søknad om
tillatelse skal det opplyses om hvilke av tjenestene som nevnt i
§ 2-1 foretaket skal yte. Søknaden skal også inneholde opplysninger
som viser at de lovbestemte kravene i kapittel 9 og 10 er oppfylt, og
andre opplysninger av betydning for vurderingen av om tillatelse
skal gis. Konsesjonsmyndighetene kan be om ytterligere opplysninger.
(2) Foretakets
vedtekter, driftsplan og interne rutiner for organisering som nevnt
i § 9-16 til § 9-19 skal være vedlagt søknaden.
(3) Tillatelse
kan bare gis etter samråd med myndighetene i annen EØS-stat dersom
søkeren er:
-
1. datterforetak
av et verdipapirforetak eller en kredittinstitusjon med tillatelse
i en annen EØS-stat,
-
2. datterforetak
av et hovedforetak for et annet verdipapirforetak eller en kredittinstitusjon
med tillatelse i en annen EØS-stat, eller
-
3. kontrollert
av de samme fysiske eller juridiske personer som kontrollerer et
verdipapirforetak med tillatelse i en annen EØS-stat.
(4) Vedtak om tillatelse
skal meddeles søkeren snarest mulig og senest seks måneder etter
at søknaden ble mottatt. Dersom søknaden ikke inneholder de opplysninger
som er nødvendige for å avgjøre om tillatelse skal gis, regnes fristen
fra det tidspunktet slike opplysninger ble mottatt.
(5) Verdipapirforetaket
kan starte sin virksomhet umiddelbart etter at tillatelse er gitt.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-7 Endring og tilbakekall av tillatelse
(1) Finanstilsynet
kan helt eller delvis endre, herunder sette nye vilkår, eller tilbakekalle
tillatelse til å yte investeringstjenester eller drive investeringsvirksomhet dersom
verdipapirforetaket:
-
1. ikke gjør bruk
av tillatelsen innen tolv måneder, gir uttrykkelig avkall på tillatelsen
eller har opphørt å yte investeringstjenester eller drive investeringsvirksomhet
i mer enn seks måneder,
-
2. har fått tillatelsen
ved bruk av uriktige opplysninger eller andre uregelmessigheter,
-
3. ikke lenger
oppfyller vilkårene for tillatelsen, herunder kravene til ansvarlig
kapital,
-
4. foretar alvorlige
eller systematiske overtredelser av bestemmelser gitt i eller i
medhold av lov, slik at det er grunn til å frykte at fortsettelse
av virksomheten kan skade foretakets kunder, tilliten til verdipapirmarkedet
eller institusjonene som virker i markedet, eller
-
5. ikke etterkommer
pålegg gitt i medhold av § 19-7.
(2) Første ledd
gjelder tilsvarende for tillatelse gitt i medhold av § 9-8.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-8 Markedsoperatørers adgang til å
drive multilateral handelsfasilitet eller organisert handelsfasilitet
Departementet kan
gi markedsoperatør tillatelse til å drive en multilateral handelsfasilitet
eller en organisert handelsfasilitet dersom operatøren oppfyller
kravene i loven her.
II. Vilkår for tillatelse
§ 9-9 Organisasjonsform
(1) Tillatelse
til å yte investeringstjenester eller drive investeringsvirksomhet
kan gis til aksjeselskap eller allmennaksjeselskap.
(2) Selskapet skal
ha forretningskontor og hovedkontor i Norge.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her og i forskrift
gjøre unntak fra kravet til foretaksform i første ledd, og kan i
tilfelle fastsette nærmere regler om organisering av virksomheten mv.
§ 9-10 Krav til ledelsen av foretaket
(1) Styremedlemmer,
daglig leder og andre som faktisk deltar i ledelsen av et verdipapirforetak,
skal til enhver tid ha tilstrekkelige kvalifikasjoner og erfaring,
ha ført en hederlig vandel og for øvrig ikke ha utvist utilbørlig
atferd som gir grunn til å anta at stillingen eller vervet ikke
vil kunne ivaretas på en forsvarlig måte. Personer som nevnt i første
punktum skal fremlegge ordinær politiattest etter politiregisterloven
§ 40.
(2) Personer som
nevnt i første ledd skal sette av tilstrekkelig tid til å utføre
sine oppgaver i verdipapirforetaket. Ved vurderingen av hvor mange
verv og stillinger en person kan ha i tillegg til vervet eller stillingen
i verdipapirforetaket, skal det tas hensyn til individuelle forhold
og arten, omfanget og kompleksiteten av verdipapirforetakets virksomhet.
(3) Personer som
nevnt i første ledd i et verdipapirforetak som er å anse som vesentlig
vurdert ut fra størrelse og virksomhetens art, omfang og kompleksitet, kan
kun inneha én av følgende kombinasjoner av stillinger og verv samtidig:
(4) Stilling eller
verv i organisasjoner som ikke hovedsakelig har kommersielle formål,
regnes ikke med etter tredje ledd. Stilling som daglig leder eller
styreverv i foretak innenfor samme konsern, eller i foretak som
er medlemmer av samme sikringsordning, forutsatt at vilkårene i
artikkel 113 nr. 7 i forordning (EU) nr. 575/2013 er oppfylt, eller
foretak hvor verdipapirforetaket eier en kvalifisert eierandel,
jf. § 9-12, regnes som én stilling eller ett verv. Finanstilsynet
kan gi tillatelse til at personer som nevnt i tredje ledd kan inneha
ytterligere ett styreverv. Tredje ledd gjelder ikke for personer
som representerer den norske stat.
(5) Foretakets
styre skal samlet ha bred erfaring og tilstrekkelig kunnskap og
kompetanse til å kunne forstå foretakets virksomhet, herunder de
største risikofaktorene som er forbundet med virksomheten.
(6) Styremedlemmer
skal utvise hederlighet, integritet og uavhengighet for effektivt
å kunne vurdere og føre tilsyn med, og ved behov utfordre, beslutningene som
treffes av foretakets daglige ledelse. Styret, daglig leder eller
andre som faktisk deltar i ledelsen kan under enhver omstendighet
ikke være til skade for en effektiv, sunn og fornuftig ledelse av
foretaket eller for markedets integritet.
(7) Verdipapirforetak
skal sette av tilstrekkelige ressurser til opplæring av personer
som nevnt i første ledd.
(8) Verdipapirforetak
skal sikre en tilstrekkelig bredde av kvalifikasjoner og kompetanse
ved rekruttering av personer som nevnt i første ledd, og skal fastsette retningslinjer
for å fremme mangfold ved slik rekruttering.
(9) Verdipapirforetak
skal gi Finanstilsynet melding ved endring av styrets sammensetning
og ved skifte av daglig leder eller andre som faktisk deltar i ledelsen
av virksomheten. Verdipapirforetaket skal fremlegge alle opplysninger
som er nødvendige for å vurdere om verdipapirforetaket oppfyller
kravene i bestemmelsen her og § 9-11.
(10) Den faktiske
ledelsen av et verdipapirforetak skal forestås av minst to personer
som oppfyller kravene i første og annet ledd. Finanstilsynet kan
ved forskrift eller enkeltvedtak gjøre unntak fra kravet i første
punktum.
(11) Styreleder
kan ikke være daglig leder i foretaket, med mindre dette er tilfredsstillende
begrunnet av foretaket og godkjent av Finanstilsynet.
(12) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-11 Styrets oppgaver og ansvar
(1) Styret har
det overordnede ansvar for forvaltningen av verdipapirforetaket
og skal føre tilsyn med foretakets virksomhet. Styret skal sørge
for at foretaket organiseres og ledes på en effektiv og fornuftig
måte, herunder på en måte som forhindrer interessekonflikter, og
som fremmer markedets integritet og kundenes interesser.
(2) Følgende prinsipper
skal legges til grunn for styrets forvaltning og tilsyn med verdipapirforetaket:
-
1. Styret skal
fastlegge og føre tilsyn med gjennomføringen av foretakets strategiske
mål, risikostrategi og overordnede styrings- og kontrollordninger.
-
2. Styret skal
sikre at systemene for regnskapsføring og finansiell rapportering
er robuste, innbyr til tillit og er i samsvar med lov, forskrift
og relevante standarder.
-
3. Styret skal
føre tilsyn med offentliggjørings- og kommunikasjonsprosesser.
-
4. Styret skal
føre effektivt tilsyn med foretakets daglige ledelse.
-
5. Styret skal
fastlegge og føre tilsyn med organiseringen av foretakets virksomhet,
herunder ressursene, prosedyrene og systemene for foretakets virksomhetsutøvelse
og tjenesteyting, samt kompetansekrav for ansatte, sett hen til
arten, omfanget og kompleksiteten av foretakets virksomhet og de
krav som stilles til foretaket.
-
6. Styret skal
fastlegge og føre tilsyn med strategier for foretakets virksomhetsutøvelse
og tjenesteyting, sett hen til foretakets risikotoleranse samt kundene og
deres behov, og herunder gjennomføre stresstester ved behov.
-
7. Styret skal
fastlegge og føre tilsyn med en godtgjøringsstrategi for ansatte
som deltar i tjenesteyting til kunder, for å fremme ansvarlig forretningsførsel
og rettferdig behandling av kunder, samt å unngå interessekonflikter.
(3) Styret skal
overvåke og regelmessig vurdere hvor effektiv verdipapirforetakets
organisering og ledelse er, samt vurdere egnetheten og gjennomføringen
av foretakets strategiske mål og strategier for utøvelsen av foretakets
virksomhet, herunder de tjenestene som ytes til foretakets kunder.
Styret skal treffe egnede tiltak for å rette opp eventuelle mangler.
(4) Styremedlemmene
skal ha tilstrekkelig tilgang til opplysninger og dokumenter som
de trenger for å føre tilsyn med beslutninger som treffes av foretakets daglige
ledelse.
(5) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
(6) Departementet
kan fastsette forskrift om nominasjonskomité.
§ 9-12 Eierforhold mv.
(1) Den som er
eier av kvalifisert eierandel i et verdipapirforetak, skal være
egnet til å sikre en forsvarlig og betryggende forvaltning av foretaket.
(2) Med kvalifisert
eierandel menes en eierandel som representerer ti prosent eller
mer av kapitalen eller stemmene i verdipapirforetaket, eller som
for øvrig gjør det mulig å utøve en vesentlig innflytelse i ledelsen
av foretaket og dets virksomhet. Like med vedkommende eiers egne
eierandeler regnes eierandeler som eies av eierens nærstående etter
§ 2-5.
(3) Ved beregning
av kvalifisert eierandel omfattes ikke eierandeler eller stemmeretter
som er overtatt av en kredittinstitusjon eller et verdipapirforetak
som følge av at foretaket yter investeringstjenester eller investeringsvirksomhet
som angitt i § 2-1 første ledd nr. 6, forutsatt at disse ikke brukes
til å utøve innflytelse i foretaket og blir avhendet innen ett år
etter overtagelsen.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-13 Melding om erverv av eierandeler
i verdipapirforetak mv.
(1) Enhver fysisk
eller juridisk person, eller slike personer som opptrer samordnet,
som har besluttet direkte eller indirekte å erverve en kvalifisert
eierandel i et verdipapirforetak, må sende skriftlig melding om
dette til Finanstilsynet. Det samme gjelder direkte eller indirekte
erverv som vil medføre at en kvalifisert eierandel økes slik at
den vil utgjøre eller overstige henholdsvis 20, 30 eller 50 prosent
av kapitalen eller stemmene i verdipapirforetaket, eller slik at
eierandelen gir bestemmende innflytelse som nevnt i aksjeloven § 1-3
i verdipapirforetaket. § 9-12 tredje ledd gjelder tilsvarende.
(2) Erverv som
omfattes av første ledd, kan bare gjennomføres etter at tillatelse
er gitt av Finanstilsynet.
(3) Melding etter
første ledd skal angi størrelsen på den eierandelen det tas sikte
på å erverve, og informasjon som er nødvendig for å gjennomføre
egnethetsvurdering etter § 9-15.
(4) Enhver som
har besluttet å avhende en kvalifisert eierandel eller redusere
den slik at eierandelen blir mindre enn en av grensene som nevnt
i første ledd, skal gi skriftlig melding om dette til Finanstilsynet.
(5) Et verdipapirforetak
skal uten ugrunnet opphold gi Finanstilsynet melding dersom det
blir kjent med erverv som innebærer at noen er eller blir eier av kvalifiserte
eierandeler i foretaket. Det samme gjelder erverv som innebærer
at en eierandel vil utgjøre eller overstige de grensene som er angitt
i første ledd. Meldeplikten gjelder også ved avhendelse av kvalifiserte
eierandeler eller avhendelse som innebærer at grensene som
angitt i første ledd nås eller passeres.
(6) Verdipapirforetak
skal minst en gang i året oversende oversikt over eiere av kvalifiserte
eierandeler til Finanstilsynet.
(7) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-14 Saksbehandlingsfrister mv.
(1) Finanstilsynet
skal umiddelbart, og senest innen to virkedager etter å ha mottatt
melding etter § 9-13 første ledd, skriftlig bekrefte mottaket overfor
erververen. Det samme gjelder etter mottak av opplysninger som angitt
i § 9-13 tredje ledd.
(2) Finanstilsynet
skal vurdere meldingen innen 60 arbeidsdager, regnet fra det tidspunktet
Finanstilsynet har bekreftet mottak av meldingen og opplysninger som
angitt i § 9-13 tredje ledd. Ved bekreftelsen etter første ledd
skal Finanstilsynet underrette den aktuelle erververen om når vurderingsperioden
utløper.
(3) Dersom Finanstilsynet
har fremsatt skriftlig krav om ytterligere opplysninger før det
er gått 50 virkedager av vurderingsperioden, avbrytes fristen som
angitt i annet ledd inntil svaret fra erververen er mottatt. Et
slikt avbrudd skal ikke overstige 20 virkedager. Finanstilsynet
kan be om flere opplysninger enn angitt i første punktum, men dette
kan ikke føre til ytterligere avbrudd i vurderingsperioden.
(4) Finanstilsynet
kan forlenge avbruddet som angitt i tredje ledd med inntil 30 virkedager
dersom erververen er hjemmehørende eller underlagt lovgivning i
en stat utenfor EØS, eller dersom erververen verken er underlagt
tilsyn i medhold av verdipapirfondloven, finansforetaksloven eller
denne loven.
(5) Dersom Finanstilsynet
ikke skriftlig motsetter seg det planlagte ervervet innen utløpet
av fristen etter annet ledd, jf. tredje og fjerde ledd, skal tilsynet
anses å ha gitt tillatelse til erverv av den eierandelen som er
angitt i meldingen til Finanstilsynet etter § 9-13 første ledd.
(6) Finanstilsynet
kan sette frist for gjennomføring av ervervet.
(7) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-15 Egnethetsvurdering ved erverv mv.
(1) Ved avgjørelsen
av om det skal gis tillatelse etter § 9-13 annet ledd, skal Finanstilsynet
vurdere om erververen er egnet, og om ervervet av eierandelen er
finansielt betryggende. Formålet er å sikre at verdipapirforetaket
får en forsvarlig og betryggende ledelse, og det skal tas hensyn
til erververs sannsynlige innflytelse på verdipapirforetaket. I
vurderingen av ervervet skal Finanstilsynet ta i betraktning følgende
forhold:
-
1. erververens
omdømme,
-
2. omdømmet og
erfaringen til personer som etter ervervet vil inngå i styret eller
øvrig ledelse av verdipapirforetakets virksomhet,
-
3. erververens
økonomiske soliditet, særlig tatt i betraktning de former for virksomhet
som foretaket driver eller må antas å involvere seg i etter ervervet,
-
4. om verdipapirforetaket
fortsatt vil være i stand til å oppfylle tilsynskrav som følger
av denne loven og øvrig relevant finansregulering, særlig om konsernet
foretaket vil inngå i etter ervervet, er organisert på en slik måte
at det muliggjør effektivt tilsyn og effektiv utveksling av informasjon
og fordeling av tilsynsoppgaver mellom berørte tilsynsmyndigheter,
og
-
5. om det er grunn
til å anta at det i forbindelse med ervervet foregår eller blir
gjort forsøk på hvitvasking av penger eller finansiering av terrorvirksomhet, eller
at ervervet vil øke risikoen for dette.
(2) Tillatelse
etter § 9-13 annet ledd kan bare nektes dersom Finanstilsynet finner
at det er rimelig grunnlag for tvil om erververens egnethet eller
om ervervet av eierandelen er finansielt betryggende, jf. første
ledd, eller dersom plikten til å gi melding ikke er oppfylt eller
opplysninger fremlagt av erververen er ufullstendige eller uriktige.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-16 Generelle krav til organisering
av virksomheten
(1) Verdipapirforetak
skal innrette sin virksomhet på følgende måte:
-
1. Foretaket skal
ha tilstrekkelige og betryggende retningslinjer, rutiner og kontrollmetoder
som skal sikre at foretaket, dets ledere, ansatte og tilknyttede agenter
etterlever sine forpliktelser etter lov og forskrifter.
-
2. Foretaket skal
være oppbygd og organisert på en slik måte at risikoen for interessekonflikter
mellom foretaket og dets kunder, eller foretakets kunder seg imellom,
begrenses til et minimum, jf. § 10-2.
-
3. Foretaket skal
treffe rimelige tiltak som skal sikre kontinuitet og regelmessighet
i investeringstjenestevirksomheten, herunder ha nødvendige systemer,
ressurser og prosedyrer.
-
4. Foretaket skal
treffe betryggende tiltak slik at operasjonell risiko begrenses
til et minimum når det benytter seg av en tredjepart til å utføre
operasjonelle funksjoner, jf. annet ledd.
-
5. Foretaket skal
ha effektive kontroll- og sikkerhetsordninger for informasjonsbehandlingssystemer, gode
administrasjons- og regnskapsrutiner, tilfredsstillende interne
kontrollordninger og effektive prosedyrer for risikovurdering, samt
stillingsinstrukser som særskilt regulerer ansvarsfordelingen mellom
daglig leder og andre ledere av virksomheten.
-
6. Foretaket skal
ha tilfredsstillende interne retningslinjer, rutiner og kontrollmetoder
for personlige transaksjoner som foretas av foretakets ledere, ansatte
og tilknyttede agenter.
-
7. Foretaket skal
ha systemer som sikrer pålitelig og korrekt informasjonsoverføring,
og som sikrer at opplysningene til enhver tid behandles fortrolig, samt
reduserer risikoen for dataforfalskning, informasjonslekkasje og
annen ulovlig tilgang til informasjonen.
-
8. Foretaket skal
sørge for dokumentasjon av alle investeringstjenester og all investeringsvirksomhet, herunder
alle utførte transaksjoner, som skal være minst så fyllestgjørende
at Finanstilsynet kan kontrollere om de regler Finanstilsynet har
ansvar for, er overholdt. Slik dokumentasjon skal oppbevares i minst
fem år, eller lengre tid dersom Finanstilsynet bestemmer det.
-
9. Foretaket skal
ha interne instrukser for de ansattes adgang til å være medlem av
styre, bedriftsforsamling eller foretaksforsamling eller ha slik
innflytelse som nevnt i aksjeloven § 1-3 annet ledd i selskaper. Slike
instrukser skal også omfatte styremedlemmer som har slik innflytelse
i verdipapirforetaket som nevnt i aksjeloven § 1-3 annet ledd. Tilsvarende instrukser
skal utarbeides for tilfeller der det er gitt unntak etter § 10-4
annet ledd.
-
10. Foretaket skal
ha retningslinjer og rutiner for beregning og utbetaling av resultatavhengig
godtgjørelse.
(2) Verdipapirforetak
som utkontrakterer funksjoner, kan ikke overlate viktige operasjonelle
funksjoner til tredjepart dersom dette fører til at:
-
1. foretakets internkontroll
og evne til å påse etterlevelsen av dets forpliktelser blir merkbart
forringet, eller
-
2. Finanstilsynets
mulighet for å føre tilsyn med virksomheten merkbart forringes eller
vanskeliggjøres.
(3) Styret og daglig
leder skal utarbeide interne retningslinjer og instrukser i samsvar
med første ledd.
(4) Departementet
kan ved forskrift fastsette nærmere regler om godtgjørelsesordninger
i verdipapirforetak. Bestemmelsene i finansforetaksloven §§ 15-1 til
15-5 gjelder tilsvarende.
(5) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-17 Telefonsamtaler og elektronisk
kommunikasjon
(1) Dokumentasjon
etter § 9-16 første ledd nr. 8 skal omfatte opptak av alle telefonsamtaler
og lagring av all elektronisk kommunikasjon i tilknytning til at
det ytes investeringstjenester og utøves investeringsvirksomhet som
nevnt i § 2-1 første ledd nr. 1 til 7. Dokumentasjonen skal også
omfatte samtaler og kommunikasjon som er ment å føre til at det
ytes investeringstjenester eller utøves investeringsvirksomhet.
(2) For å oppfylle
kravene i første ledd skal verdipapirforetaket treffe alle rimelige
tiltak for å ta opp og lagre relevante telefonsamtaler og elektronisk
kommunikasjon som foretas med, sendes fra eller mottas av utstyr som
verdipapirforetaket gjør tilgjengelig for en ansatt eller underleverandør,
eller som verdipapirforetaket godtar eller tillater at en ansatt
eller underleverandør bruker. Verdipapirforetaket skal også treffe
alle rimelige tiltak for å hindre at en ansatt eller en underleverandør foretar,
sender eller mottar relevante telefonsamtaler og elektronisk kommunikasjon
på privateid utstyr som verdipapirforetaket ikke kan dokumentere
eller kopiere.
(3) Verdipapirforetaket
skal informere sine kunder om at telefonsamtaler eller elektronisk
kommunikasjon mellom verdipapirforetaket og dets kunder vil bli tatt
opp og lagret. Verdipapirforetaket kan ikke per telefon eller elektronisk
kommunikasjon yte investeringstjenester til eller drive investeringsvirksomhet
overfor kunder som ikke har fått informasjon etter første punktum.
Slik informasjon kan gis én gang før investeringstjenester ytes
eller investeringsvirksomhet utøves.
(4) Samtaler eller
kommunikasjon som nevnt i første ledd som ikke gjennomføres via
telefon eller elektronisk, skal dokumenteres i et varig medium.
Slike samtaler fra personlige møter skal registreres i skriftlige
protokoller eller notater.
(5) Dokumentasjonen
etter denne bestemmelsen skal oppbevares i minst fem år, eller lengre
tid dersom Finanstilsynet bestemmer det, og skal på anmodning gjøres
tilgjengelig for den berørte kunden.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-18 Kundemidler og sikkerhetsstillelse
mv.
(1) Verdipapirforetak
skal treffe betryggende tiltak slik at kundens finansielle instrumenter
holdes atskilt fra foretakets finansielle instrumenter. Verdipapirforetak
kan bare benytte kundens finansielle instrumenter for egen regning
dersom kunden uttrykkelig har gitt samtykke til dette.
(2) Verdipapirforetak
skal treffe betryggende tiltak slik at kundemidler holdes atskilt
fra foretakets midler. Verdipapirforetak kan ikke benytte kundemidler
for egen regning.
(3) Et verdipapirforetak
skal ikke inngå avtaler med ikke-profesjonelle kunder om finansiell
sikkerhetsstillelse i form av overdragelse av eiendomsrett med sikte på
å sikre eller dekke kundens nåværende eller fremtidige forpliktelser.
(4) Departementet
kan fastsette ytterligere krav til sikring av kundens finansielle
instrumenter og kundemidler, samt fastsette utfyllende forskrifter
til bestemmelsen her.
§ 9-19 Produkthåndtering
(1) Verdipapirforetak
som produserer finansielle instrumenter for salg til kunder, skal
ha en hensiktsmessig prosess for godkjenning av det enkelte finansielle
instrument og vesentlige endringer i et eksisterende finansielt
instrument før det markedsføres eller distribueres til kunder. Som
en del av godkjenningsprosessen for produktet skal foretaket identifisere
en målgruppe av sluttkunder for det enkelte finansielle instrumentet, sikre
at all relevant risiko for målgruppen er vurdert, og at det finansielle
instrumentet og distribusjonsstrategien oppfyller kravene etter
§ 10-9 annet ledd.
(2) Verdipapirforetak
skal også regelmessig gjennomgå de finansielle instrumentene som
foretaket tilbyr eller markedsfører. Ved gjennomgangen skal verdipapirforetaket
ta i betraktning hendelser som kan få vesentlig innvirkning på den
potensielle risikoen for den identifiserte målgruppen, og vurdere
om det finansielle instrumentet fortsatt er forenelig med målgruppens
behov, og om foretakets distribusjonsstrategi fortsatt er hensiktsmessig.
(3) Verdipapirforetak
som produserer finansielle instrumenter, skal gi eventuelle distributører
tilgang til alle relevante opplysninger om det enkelte finansielle instrumentet
og godkjenningsprosessen etter første ledd, herunder opplysninger
om den identifiserte målgruppen.
(4) Dersom et verdipapirforetak
tilbyr eller anbefaler finansielle instrumenter som det ikke selv
har produsert, skal verdipapirforetaket ha egnede rutiner og systemer
for å innhente opplysninger som nevnt i tredje ledd. Verdipapirforetaket
skal sikre at relevante ansatte forstår egenskapene ved det enkelte
finansielle instrumentet og den identifiserte målgruppen for instrumentet.
(5) Departementet
kan gi utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-20 Klagebehandling
Departementet kan
i forskrift gi regler om klagebehandling, herunder at verdipapirforetak
skal være tilsluttet utenrettslig tvisteløsningsordning godkjent
i medhold av lov.
§ 9-21 Filial
(1) Et verdipapirforetak
skal gi melding til Finanstilsynet før det oppretter filial i Norge.
Filialen skal ha en leder som oppfyller kravene i § 9-10 første
ledd.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-22 Definisjoner av algoritmehandel
og direkte elektronisk tilgang
(1) Med algoritmehandel
menes handel med finansielle instrumenter der en dataalgoritme automatisk, med
begrenset eller ingen menneskelig medvirkning, bestemmer individuelle
parametere for en ordre, herunder om ordren skal legges inn, tidspunktet,
prisen eller størrelsen på ordren, eller hvordan ordren skal håndteres
etter at den er lagt inn. Begrepet omfatter ikke systemer som bare
anvendes for å videresende ordrer til en eller flere handelsplasser
for å behandle ordrer uten fastsettelse av handelsparametere, eller
for å bekrefte ordrer eller behandle utførte transaksjoner etter
at handelen er gjennomført.
(2) Med høyfrekvent
algoritmehandel menes algoritmehandel som kjennetegnes av:
-
1. en infrastruktur
som skal redusere latenstiden, herunder minst ett av følgende systemer
for algoritmebasert registrering av ordrer: samlokalisering, nærhetsbaserte
vertstjenester eller direkte elektronisk høyhastighetstilgang,
-
2. at systemet
uten menneskelig medvirkning til den enkelte handel eller ordre
tar beslutninger om ordren skal legges inn, om generering, videresending
eller utførelse av ordren, og
-
3. store mengder
ordrer, kvoteringer eller kanselleringer den enkelte handelsdag.
(3) Med direkte
elektronisk tilgang menes en ordning der medlem, deltaker eller
kunde på en handelsplass gir en person tillatelse til å bruke sin
handelsidentitet slik at personen kan sende elektroniske ordrer knyttet
til et finansielt instrument direkte til handelsplassen, herunder
ordninger som innebærer at en person bruker medlemmets, deltakerens
eller kundens infrastruktur, eller annet tilkoblingssystem stilt
til disposisjon fra medlemmet, deltakeren eller kunden, for å overføre
ordrene (direkte markedsadgang), og andre ordninger der en slik
infrastruktur ikke brukes (sponset tilgang).
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-23 Algoritmehandel
(1) Verdipapirforetak
som utfører algoritmehandel, skal ha effektive systemer og risikokontroller
som er egnet for virksomheten, for å sikre at foretakets handelssystemer
er robuste, har tilstrekkelig kapasitet og er underlagt hensiktsmessige
terskler og grenser for handler. Slike systemer og kontroller skal
også hindre at det sendes uriktige ordrer eller at systemene skaper
eller bidrar til uro i markedet. Verdipapirforetaket skal også ha
effektive systemer og risikokontroller som sikrer at handelssystemene
ikke kan brukes til formål som er i strid med reglene i kapittel
3 eller med reglene til en handelsplass som foretaket er tilknyttet.
(2) Verdipapirforetak
som utfører algoritmehandel, skal ha effektive beredskapsplaner
og -systemer for å håndtere en eventuell svikt i dets handelssystemer
og skal påse at systemet er fullt testet og tilfredsstillende overvåket
slik at det oppfyller kravene i bestemmelsen her.
(3) Verdipapirforetak
som utfører algoritmehandel, skal gi melding om dette til Finanstilsynet
og den nasjonale tilsynsmyndigheten til handelsplassen der verdipapirforetaket
er medlem eller deltaker og utfører algoritmehandel.
(4) Verdipapirforetaket
skal dokumentere sine strategier for algoritmehandel, parametere
og begrensninger for handelen, de viktigste kontrollmekanismene
for regeletterlevelse og risikokontroll som er innført for å sikre
at vilkårene i første ledd er oppfylt, samt informasjon om testingen
av systemene. Dokumentasjonen skal skje på en slik måte at Finanstilsynet
kan kontrollere at kravene i loven er oppfylt. Finanstilsynet kan
til enhver tid be om at foretaket fremlegger denne dokumentasjonen
og ytterligere opplysninger om foretakets algoritmehandel og systemene
som anvendes for denne handelen.
(5) Verdipapirforetak
som utfører høyfrekvent algoritmehandel, skal oppbevare nøyaktige
og kronologiske opplysninger om alle plasserte ordrer, herunder
kansellerte ordrer, utførte ordrer og priser stilt på handelsplasser
i et godkjent format, og skal på anmodning gjøre opplysningene tilgjengelige
for Finanstilsynet.
(6) Verdipapirforetak
som utfører algoritmehandel som del av en prisstillerstrategi, skal,
sett hen til det spesifikke markedets likviditet, omfang og art,
samt egenskapene til instrumentet som det handles med, utføre denne
prisstillingen kontinuerlig i en bestemt andel av handelsplassens
åpningstid, unntatt under særlige omstendigheter, slik at handelsplassen
tilføres likviditet på en regelmessig og forutsigbar måte. Verdipapirforetaket skal
inngå en skriftlig avtale med handelsplassen, som minst fastsetter
verdipapirforetakets forpliktelser etter første punktum, og skal
ha effektive systemer og kontroller for å sikre at foretaket til
enhver tid overholder sine forpliktelser etter avtalen.
(7) Verdipapirforetak
anses å følge en prisstillersstrategi etter sjette ledd dersom foretaket
handler for egen regning som medlem eller deltaker på en eller flere handelsplasser,
og har en strategi som omfatter å stille bindende og samtidige kjøps-
og salgskurser av sammenlignbar størrelse og til konkurransedyktige
priser som relaterer seg til et eller flere finansielle instrumenter
på en enkelt handelsplass eller på tvers av flere handelsplasser,
slik at det samlede markedet regelmessig og hyppig tilføres likviditet.
(8) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-24 Direkte elektronisk tilgang
(1) Verdipapirforetak
som tilbyr direkte elektronisk tilgang til en handelsplass, skal
ha effektive systemer og kontroller som sikrer:
-
1. at egnetheten
til kunder som gis tilgang, vurderes og kontrolleres på hensiktsmessig
måte,
-
2. at kunder som
gis tilgang, hindres i å overskride egnede forhåndsbestemte handels-
og kredittgrenser,
-
3. at handel utført
av kunder som anvender tjenesten, overvåkes på en hensiktsmessig
måte, og
-
4. at egnede risikokontroller
hindrer handel som kan skape risiko for verdipapirforetaket eller
uro i markedet eller være i strid med reglene i kapittel 3 eller handelsplassens
regler.
(2) Verdipapirforetak
som tilbyr direkte elektronisk tilgang, skal sikre at kunder som
gis slik tilgang, oppfyller handelsplassens regler og kravene i
loven her med unntak av kapittel 3 til 8 og kapittel 13. Verdipapirforetaket
skal overvåke transaksjonene for å kunne identifisere overtredelse
av disse reglene, uordnede handelsforhold eller atferd som kan innebære
markedsmisbruk og som skal rapporteres til Finanstilsynet. Verdipapirforetaket
skal sikre at det foreligger en skriftlig avtale med kunder som
gis direkte elektronisk tilgang. Avtalen skal omfatte de viktigste
rettigheter og forpliktelser som følger av tjenesteytelsen, og det
skal fremgå at verdipapirforetaket ifølge avtalen forblir ansvarlig
etter loven her.
(3) Et verdipapirforetak
som tilbyr direkte elektronisk tilgang til en handelsplass, skal
gi melding om dette til Finanstilsynet og tilsynsmyndigheten for
handelsplassen der foretaket tilbyr direkte elektronisk tilgang.
(4) Verdipapirforetaket
skal dokumentere systemene og kontrollene som beskrevet
i denne bestemmelsen, og det skal dokumentere at disse er anvendt
på en slik måte at Finanstilsynet kan kontrollere om kravene i loven
er oppfylt. Finanstilsynet kan til enhver tid be om at foretaket
fremlegger denne dokumentasjonen.
(5) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-25 Alminnelig clearingmedlem
(1) Verdipapirforetak
som opptrer som et alminnelig clearingmedlem for kunde, skal ha
effektive systemer og kontroller for å sikre at clearingtjenester
bare tilbys til kunder som er egnede og oppfyller klart fastlagte
kriterier, og at kundene pålegges hensiktsmessige krav for å redusere
risikoen for verdipapirforetaket og markedet. Verdipapirforetaket
skal sikre at det foreligger en skriftlig avtale med kunden om de
viktigste rettighetene og forpliktelsene som gjelder clearingtjenesten.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
III. Særlige krav til multilaterale
handelsfasiliteter og organiserte handelsfasiliteter
§ 9-26 Handelsprosessen og gjennomføring
av transaksjoner på multilaterale handelsfasiliteter og organiserte handelsfasiliteter
(1) Operatøren
av en multilateral handelsfasilitet eller en organisert handelsfasilitet
skal:
-
1. ha klare regler
og rutiner for rettferdig og ordnet handel, og fastlegge objektive
kriterier for effektiv utførelse av ordrer, og ha ordninger for
forsvarlig styring av den tekniske driften av fasiliteten, herunder
beredskapsplaner og systemer for å håndtere risiko for systemforstyrrelser,
-
2. ha klare og
offentliggjorte regler for hvilke finansielle instrumenter som skal
kunne handles i systemet, og påse at det finnes tilstrekkelig offentlig informasjon
til at en bruker kan foreta en velfundert investeringsbeslutning,
sett hen til type bruker og type finansielt instrument,
-
3. ha klare og
ikke-diskriminerende regler basert på objektive kriterier om tilgang
til fasiliteten,
-
4. ha ordninger
for å kunne identifisere og håndtere potensielle negative virkninger
for driften av fasiliteten eller for dens deltakere eller brukere,
av eventuelle interessekonflikter mellom på den ene side fasiliteten,
operatøren eller dens eiere og på den annen side en velfungerende
fasilitet,
-
5. tilfredsstille
kravene i §§ 11-19 til 11-24 og § 11-26, og ha alle nødvendige systemer,
prosedyrer og ordninger for å gjøre dette,
-
6. tydelig informere
sine deltakere om deres ansvar for oppgjør og sørge for at det legges
til rette for effektiv og rettidig gjennomføring av oppgjør av transaksjoner
som er utført i handelssystemet på fasiliteten,
-
7. ha minst tre
aktive brukere eller deltakere som kan delta i prisdannelsen,
-
8. umiddelbart
etterkomme pålegg fra Finanstilsynet om å suspendere eller stryke
et finansielt instrument fra handel, jf. § 9-30.
(2) Hvis et omsettelig
verdipapir som er opptatt til handel på et regulert marked, omsettes
på en multilateral handelsfasilitet eller en organisert handelsfasilitet uten
utstederens samtykke, skal utstederen ikke underlegges informasjonsplikter
som følge av omsetningen på fasiliteten.
(3) En multilateral
handelsfasilitet og en organisert handelsfasilitet skal ved søknad
om tillatelse gi Finanstilsynet en detaljert beskrivelse av hvordan
fasiliteten fungerer, herunder enhver tilknytning til eller deltakelse
fra et regulert marked, annen multilateral handelsfasilitet eller
organisert handelsfasilitet eller en systematisk internaliserer
som operatøren eier, og en liste over deres deltakere og brukere.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-27 Særlige krav til multilaterale
handelsfasiliteter
(1) Operatøren
av en multilateral handelsfasilitet skal ha ikke-diskresjonære handelsregler
for utførelse av ordrer i fasilitetens systemer.
(2) Reglene i § 9-26
første ledd nr. 3 om tilgang til fasiliteten skal være i samsvar
med § 12-4 tredje ledd.
(3) Operatøren
av en multilateral handelsfasilitet skal:
-
1. treffe nødvendige
tiltak for å håndtere risikoer fasiliteten er utsatt for, etablere
hensiktsmessige ordninger og systemer for å identifisere alle vesentlige risikoer
for driften og ha effektive tiltak for å redusere risikoene,
-
2. sørge for at
det legges til rette for effektiv og rettidig gjennomføring av transaksjoner
som er utført på fasilitetens systemer,
-
3. til enhver tid
ha tilgang til tilstrekkelige finansielle ressurser for å legge
til rette for en velfungerende fasilitet, sett hen til type og omfang
av transaksjoner som utføres på fasiliteten, og type og omfang av
risikoer fasiliteten er utsatt for.
(4) Kravene i §§ 10-9
til 10-18, § 10-19 tiende ledd, § 10-20 første ledd og § 10-21 gjelder
ikke for transaksjoner som inngås mellom deltakerne av den multilaterale
handelsfasiliteten, eller mellom fasiliteten og dens deltakere,
etter fasilitetens regler og under anvendelse av fasilitetens systemer.
Kravene i §§ 10-9 til 10-21 gjelder likevel overfor deltakernes
kunder når de på vegne av kundene utfører ordre via den multilaterale
handelsfasiliteten
(5) Operatøren
av en multilateral handelsfasilitet kan ikke utføre ordre mot egen
beholdning eller ved prinsipalmatchingshandel. Med prinsipalmatchingshandel
menes en transaksjon der den som legger til rette for transaksjonen
går imellom kjøperen og selgeren og utfører begge sidene av transaksjonen
simultant uten å eksponere seg for markedsrisiko, og hvor transaksjonen
er priset slik at vedkommende verken har tap eller fortjeneste ut
over avtalt provisjon, gebyr eller avgift for transaksjonen.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-28 Særlige krav til organiserte handelsfasiliteter
(1) Operatøren
av en organisert handelsfasilitet skal treffe nødvendige tiltak
for å forhindre at ordrer som plasseres på fasiliteten, utføres
mot operatørens egen beholdning eller mot beholdningen til et selskap
i samme konsern.
(2) Operatøren
av en organisert handelsfasilitet kan utføre ordrer ved prinsipalmatchingshandel,
jf. § 9-27 femte ledd, i obligasjoner, strukturerte finansielle
produkter, utslippskvoter og derivater som ikke er underlagt clearingplikt
etter EMIR artikkel 5 som gjennomført i § 17-1, forutsatt at kunden
samtykker i dette. Operatøren skal etablere ordninger som sikrer
at foretaket ikke går utover rammene for prinsipalmatchingshandel,
jf. § 9-27 femte ledd.
(3) Operatøren
av en organisert handelsfasilitet kan bare drive egenhandel som
ikke er prinsipalmatchingshandel, jf. § 9-27 femte ledd, i statsobligasjoner
som det ikke er et likvid marked for.
(4) Med likvid
marked menes et marked for et finansielt instrument eller en klasse
av finansielle instrumenter som det til enhver tid finnes klare
og villige kjøpere og selgere til. I vurderingen av om markedet
har en slik karakter, skal det hensyntas særlige markedsstrukturer
for det enkelte finansielle instrumentet eller den enkelte klassen
av finansielle instrumenter, og vurderingen skal baseres på følgende
kriterier:
-
1. den gjennomsnittlige
transaksjonshyppigheten og -størrelsen under ulike markedsvilkår,
hensyntatt produktenes art og livssyklus i den berørte klassen av
finansielle instrumenter,
-
2. antallet og
typen markedsdeltakere, herunder forholdet mellom antallet markedsdeltakere
og antallet instrumenter som handles når det gjelder et visst produkt,
og
-
3. gjennomsnittlig
differanse mellom kjøpskurs og salgskurs dersom slike opplysninger
er tilgjengelige.
(5) En organisert
handelsfasilitet og en systematisk internaliserer kan ikke drives
i samme juridiske enhet. En organisert handelsfasilitet kan heller
ikke ha tilknytning til en systematisk internaliserer som gjør det
mulig å matche ordrer på fasiliteten og ordrer eller prisstillelse i
den systematiske internalisereren. En organisert handelsfasilitet
kan ikke ha slik tilknytning til en annen organisert handelsfasilitet
at det muliggjør matching mellom ordrer i de to fasilitetene.
(6) Utførelse av
en ordre på en organisert handelsfasilitet skal skje på diskresjonært
grunnlag ved at operatøren kan velge om ordren skal utføres på en
eller begge følgende måter:
-
1. ved beslutning
om å plassere eller å trekke ordren på fasiliteten,
-
2. ved beslutning
om ikke å matche en konkret kundeordre med andre ordrer som er tilgjengelige
i fasilitetens systemer på et gitt tidspunkt, forutsatt at dette
er i henhold til instruksjon mottatt fra kunden og i samsvar med
forpliktelsene etter §§ 10-19 og 10-20.
(7) Operatøren
av en organisert handelsfasilitet kan beslutte om, når og hvor stor
del av to eller flere ordrer som skal matches i systemet. Operatøren
kan legge til rette for forhandlinger mellom to kunder med sikte
på å få i stand en transaksjon.
(8) Finanstilsynet
kan kreve at operatøren av en organisert handelsfasilitet, enten
i forbindelse med søknad om tillatelse eller ved behov, gir en detaljert
begrunnelse for hvorfor handelssystemet til fasiliteten ikke anses
som et regulert marked, en multilateral handelsfasilitet eller en
systematisk internaliserer. Det skal gis en detaljert beskrivelse
av hvordan skjønnet vil bli utøvet, herunder når en ordre vil bli
trukket og når og hvordan to eller flere ordrer vil bli matchet
på fasiliteten. Det skal videre gis opplysninger om bruken av prinsipalmatchingshandler.
(9) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-29 Markedsovervåkning på multilaterale
handelsfasiliteter og organiserte handelsfasiliteter
(1) Operatør av
en multilateral handelsfasilitet eller en organisert handelsfasilitet
skal etablere effektive ordninger og prosedyrer som sikrer en regelmessig overvåkning
av brukernes etterlevelse av fasilitetens egne regler. Operatøren
av fasiliteten skal overvåke innsendte ordrer, kanselleringer av
ordrer og transaksjoner i fasiliteten med sikte på å avdekke brudd
på relevante lover og regler, herunder reglene om markedsmisbruk
i kapittel 3, fasilitetens egne regler og andre rettsstridige handelsforhold,
samt forstyrrelser i handelssystemet knyttet til et finansielt instrument.
Operatøren av fasiliteten skal anvende nødvendige ressurser for
å sørge for at overvåkningen er effektiv.
(2) Operatøren
av en multilateral handelsfasilitet eller en organisert handelsfasilitet
skal umiddelbart gi melding til Finanstilsynet ved mistanke om vesentlige brudd
på relevante lover og regler, herunder reglene om markedsmisbruk
i kapittel 3, fasilitetens egne regler og andre rettsstridige handelsforhold,
samt ved forstyrrelser i handelssystemet knyttet til et finansielt
instrument.
(3) Operatøren
av en multilateral handelsfasilitet eller en organisert handelsfasilitet
skal bistå Finanstilsynet ved mistanker om markedsmisbruk, jf. kapittel
3. Bistanden skal gis uten kostnad for Finanstilsynet.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-30 Suspensjon og strykning av finansielle
instrumenter fra handel
(1) Operatør av
en multilateral handelsfasilitet eller organisert handelsfasilitet
kan suspendere eller stryke et finansielt instrument fra handel
på fasiliteten hvis det ikke lenger tilfredsstiller fasilitetens
vilkår eller regler. Dette gjelder likevel ikke hvis det kan ventes
å medføre vesentlig ulempe for eierne av instrumentet eller fasilitetens
oppgaver og funksjon å suspendere eller stryke instrumentet.
(2) Ved suspensjon
eller strykning av et finansielt instrument skal operatøren for
den multilaterale handelsfasiliteten eller organiserte handelsfasiliteten
også suspendere eller stryke eventuelle derivatinstrumenter som
har det aktuelle finansielle instrumentet som underliggende, der
dette er nødvendig for å fremme hensikten med suspensjonen eller
strykningen av det underliggende finansielle instrumentet.
(3) Den som suspenderer
eller stryker et finansielt instrument fra handel, skal umiddelbart
offentliggjøre beslutningen og gi Finanstilsynet opplysninger om
dette.
(4) Finanstilsynet
skal kreve at andre markedsplasser og systematiske internaliserere
som handler det aktuelle finansielle instrumentet, suspenderer eller
stryker instrumentet fra handel dersom beslutningen om suspensjon
eller strykning er begrunnet i overtakelsestilbud, mistanke om markedsmisbruk
eller ikke-offentliggjøring av innsideinformasjon om utstederen
eller det finansielle instrumentet i strid med §§ 3-2 og 5-2, med
mindre dette kan medføre vesentlig ulempe for eierne av instrumentet
eller fasilitetens funksjon. Finanstilsynet skal umiddelbart offentliggjøre
beslutningen og gi Den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndighet
og relevante tilsynsmyndigheter i andre EØS-stater opplysninger
om dette.
(5) Finanstilsynet
kan beslutte at en operatør av en multilateral handelsfasilitet
eller en organisert handelsfasilitet skal suspendere eller stryke
et finansielt instrument på fasiliteten i medhold av første og annet
ledd hvis det ikke lenger tilfredsstiller vilkårene for opptak til handel.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
V. Grensekryssende virksomhet
og filialetablering i annen EØS-stat
§ 9-32 Melding om utøvelse av virksomhet
i annen EØS-stat
(1) Verdipapirforetak
som ønsker å yte investeringstjenester eller drive investeringsvirksomhet
samt tilknyttede tjenester direkte fra forretningssted i Norge til annen
EØS-stat, skal gi Finanstilsynet melding om dette.
(2) Meldingen skal
inneholde følgende opplysninger:
-
1. i hvilken EØS-stat
foretaket har til hensikt å utøve virksomhet (vertsstaten), og
-
2. en virksomhetsplan
som beskriver hvilke investeringstjenester, investeringsvirksomhet
og tilknyttede tjenester som foretaket har til hensikt å utøve. Dersom
verdipapirforetaket har til hensikt å benytte tilknyttede agenter
etablert i Norge, skal foretaket gi opplysninger om dette, herunder
identiteten til de tilknyttede agentene.
(3) Finanstilsynet
skal videresende meldingen til tilsynsmyndigheten i vertsstaten
innen én måned etter at fullstendig melding som nevnt i første ledd
er mottatt, herunder om bruk av tilknyttede agenter og identiteten til
disse. Finanstilsynet skal umiddelbart underrette verdipapirforetaket
om oversendelsen. Verdipapirforetaket kan starte utøvelsen av sin
virksomhet fra det tidspunktet slik underretning er mottatt.
(4) Verdipapirforetak
eller markedsoperatør som driver en multilateral handelsfasilitet
eller en organisert handelsfasilitet, og som ønsker å utøve slik
virksomhet i annen EØS-stat, skal gi Finanstilsynet melding om dette. Meldingen
skal inneholde opplysninger om hvilken EØS-stat foretaket har til
hensikt å utøve virksomhet i. Finanstilsynet skal oversende meldingen
til tilsynsmyndigheten i vertsstaten innen én måned etter å ha mottatt
den. Finanstilsynet skal på forespørsel og innen rimelig tid oversende
til tilsynsmyndigheten i vertsstaten opplysninger om identiteten
til den multilaterale handelsfasilitetens fjerndeltakere som er
etablert i vertsstaten.
(5) Kredittinstitusjoner
som ønsker å yte tjenester som nevnt i første ledd gjennom tilknyttet
agent etablert i Norge, skal gi Finanstilsynet melding om dette. Meldingen
skal inneholde opplysninger om identiteten til de tilknyttede agentene.
Finanstilsynet skal oversende meldingen til tilsynsmyndigheten i
vertsstaten innen én måned etter å ha mottatt den.
(6) Foretaket skal
skriftlig informere Finanstilsynet om endringer i opplysningene
som nevnt i annet, fjerde og femte ledd minst én måned før gjennomføring
av endringen. Finanstilsynet skal informere tilsynsmyndigheten i
vertsstaten om endringen.
(7) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-33 Melding om etablering av filial
eller bruk av tilknyttet agent etablert i annen EØS-stat
(1) Verdipapirforetak
som ønsker å yte investeringstjenester eller drive investeringsvirksomhet
samt tilknyttede tjenester i en annen EØS-stat gjennom etablering
av en filial, eller ved å benytte en tilknyttet agent etablert i
en annen EØS-stat, skal gi Finanstilsynet melding om dette.
(2) Meldingen skal
inneholde følgende:
-
1. opplysning om
i hvilken EØS-stat foretaket har til hensikt å etablere filial eller
har til hensikt å benytte tilknyttet agent etablert der uten å etablere
filial (vertsstaten),
-
2. en virksomhetsplan
som beskriver de tjenester eller den investeringsvirksomhet som
skal utøves,
-
3. en beskrivelse
av filialens organisering, herunder om filialen har til hensikt
å benytte tilknyttede agenter etablert i vertsstaten, og eventuelt
hvilke tilknyttede agenter dette gjelder,
-
4. en beskrivelse
av den planlagte bruken av tilknyttede agenter og organisasjonsstrukturen
som viser hvordan agentene inngår i verdipapirforetakets foretaksstruktur,
herunder rapporteringslinjer, dersom foretaket bruker tilknyttede
agenter etablert i vertsstaten og ikke har opprettet en filial,
-
5. opplysning om
adresse i vertsstaten der dokumenter kan innhentes,
-
6. navn på personene
som utgjør filialens eller den tilknyttede agentens ledelse.
(3) Finanstilsynet
skal oversende meldingen til tilsynsmyndigheten i vertsstaten innen
tre måneder etter å ha mottatt den og underrette verdipapirforetaket
om dette. Finanstilsynet skal også oversende opplysninger om eventuelle
erstatningsordninger som har til formål å verne filialens kunder.
Så snart verdipapirforetaket har mottatt melding fra vertsstatens
tilsynsmyndighet, kan filialen etableres og starte sin virksomhet.
Tilsvarende gjelder dersom verdipapirforetaket ikke har mottatt
melding fra vertsstatens tilsynsmyndighet innen to måneder etter
at den har mottatt melding fra Finanstilsynet.
(4) Kredittinstitusjoner
som ønsker å yte tjenester som nevnt i første ledd gjennom tilknyttet
agent etablert i annen EØS-stat, skal gi Finanstilsynet melding om
dette. Meldingen skal inneholde opplysninger som nevnt i annet ledd.
(5) Oversendelse
til vertsstatens tilsynsmyndighet etter tredje og fjerde ledd skal
ikke foretas dersom Finanstilsynet har grunn til å betvile at verdipapirforetakets
administrative organisering eller økonomiske stilling er god nok,
tatt i betraktning den virksomhet som er planlagt. Finanstilsynets
beslutning skal i tilfelle begrunnes overfor verdipapirforetaket
innen tre måneder etter at Finanstilsynet har mottatt alle opplysninger
i saken.
(6) Foretaket skal
skriftlig informere Finanstilsynet om endringer i opplysningene
som nevnt i annet og fjerde ledd minst én måned før gjennomføring
av endringen. Finanstilsynet skal informere tilsynsmyndigheten i
vertsstaten om endringen.
(7) Finanstilsynet
skal underrette tilsynsmyndigheten i vertsstaten dersom det foretas
endringer i opplysninger som er gitt om eventuelle erstatningsordninger som
har til formål å verne filialens kunder.
(8) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-34 Virksomhet i Norge fra foretak
med hovedsete i annen EØS-stat
(1) Verdipapirforetak
og kredittinstitusjoner med hovedsete i en annen EØS-stat (hjemstaten)
kan yte investeringstjenester og drive investeringsvirksomhet i Norge
på følgende måter:
-
1. direkte fra
forretningssted i hjemstaten, også gjennom bruk av tilknyttet agent
etablert i hjemstaten, eller
-
2. gjennom etablering
av filial eller bruk av tilknyttet agent etablert i Norge.
(2) Foretak etter
første ledd må ha tillatelse til å yte slike investeringstjenester
og være underlagt tilsyn i hjemstaten. Foretaket kan bare yte tilknyttede
tjenester sammen med investeringstjenester eller investeringsvirksomhet.
(3) Foretaket kan
yte de aktuelle investeringstjenester og drive investeringsvirksomhet
i Norge etter første ledd nr. 1 fra det tidspunkt Finanstilsynet
har mottatt melding fra tilsynsmyndigheten i hjemstaten.
(4) Innen to måneder
etter at Finanstilsynet har mottatt melding fra tilsynsmyndighetene
i hjemstaten om etablering av filial eller bruk av tilknyttet agent
etter første ledd nr. 2, skal Finanstilsynet bekrefte overfor foretaket
at meldingen er mottatt. Filialen kan etableres så snart Finanstilsynet
har gitt slik bekreftelse, eller senest to måneder etter at Finanstilsynet
har mottatt meldingen.
(5) Dersom verdipapirforetak
med hovedsete i en annen EØS-stat benytter en tilknyttet agent etablert
i Norge, ansees agenten tilknyttet filialen dersom det er etablert
filial. Den tilknyttede agenten er under alle omstendigheter underlagt
tilsvarende regler som gjelder for filialer etter loven her. For
den tilknyttede agenten gjelder § 10-22 tilsvarende.
§ 9-35 Verdipapirhandellovens anvendelse
for filial eller norsk tilknyttet agent av verdipapirforetak med
hovedsete i annen EØS-stat
(1) For foretak
med hovedsete i en annen EØS-stat som yter investeringstjenester
eller driver investeringsvirksomhet i Norge gjennom filial eller
tilknyttet agent etablert i Norge, jf. § 9-34 første ledd nr. 2,
gjelder §§ 10-9 til 10-22, artikkel 14 til 26 i verdipapirmarkedsforordningen
og forskrifter fastsatt i medhold av disse, samt kapittel 20 og
21.
(2) Departementet
kan gjøre unntak fra bestemmelsen her der virksomheten er begrenset,
eller der foretakets virksomhet er regulert av tilsvarende bestemmelser fastsatt
av myndighetene i foretakets hjemstat.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
VIII Kapitalforhold mv.
§ 9-39 Startkapital
(1) Verdipapirforetak
med tillatelse til å yte investeringstjenester eller drive investeringsvirksomhet
som nevnt i § 2-1 første ledd nr. 3, 6, 8 og 9 skal ha en startkapital
på et beløp i norske kroner som minst svarer til 730 000 euro.
(2) Verdipapirforetak
som kun har tillatelse til å yte en eller flere av investeringstjenestene
eller drive investeringsvirksomhetene som nevnt i § 2-1 første ledd
nr. 1, 2, 4, 5 og 7, og som ikke har tillatelse til å håndtere kunders
finansielle instrumenter eller finansielle midler, skal ha en startkapital
på et beløp i norske kroner som minst svarer til 50 000 euro.
(3) Øvrige verdipapirforetak
skal ha en startkapital på et beløp i norske kroner som minst svarer
til 125 000 euro.
(4) Startkapitalkravet
skal være oppfylt til enhver tid.
(5) Som startkapital
regnes innbetalt aksjekapital, overkursfond og annen egenkapital.
(6) Departementet
kan i forskrift fastsette nærmere regler om startkapital.
§ 9-40 Minstekrav til ansvarlig kapital
(1) Et verdipapirforetak
skal til enhver tid ha en ren kjernekapital som utgjør minst fire
og en halv prosent av et beregningsgrunnlag som følger av § 9-41.
Et verdipapirforetaks kjernekapital skal til enhver tid utgjøre minst
seks prosent av det samme beregningsgrunnlaget. Et verdipapirforetaks
ansvarlige kapital skal til enhver tid utgjøre minst åtte prosent
av det samme beregningsgrunnlaget.
(2) Et verdipapirforetaks
ansvarlige kapital består av kjernekapital og tilleggskapital. Kjernekapitalen
består av ren kjernekapital og annen godkjent kjernekapital.
(3) Departementet
kan i forskrift fastsette bestemmelser om hva som skal anses som
ren kjernekapital, annen godkjent kjernekapital og tilleggskapital,
samt sammensetningen av ansvarlig kapital og for øvrig fastsette
utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-41 Beregningsgrunnlag
(1) Beregningsgrunnlaget
for minstekravet til ansvarlig kapital skal tilsvare summen av beregningsgrunnlagene
for kredittrisiko, markedsrisiko og operasjonell risiko.
(2) Beregningsgrunnlaget
for kredittrisiko skal fastsettes med utgangspunkt i risikovekter
etter standardmetoden fastsatt i forskrift, eller med utgangspunkt
i risikoparametere helt eller delvis fastsatt av foretaket selv
på bakgrunn av interne målemetoder for klassifisering og kvantifisering
av kredittrisiko.
(3) Beregningsgrunnlaget
for markedsrisiko skal fastsettes med utgangspunkt i regler etter
standardmetoden fastsatt i forskrift, eller med utgangspunkt i interne
målemetoder for markedsrisiko.
(4) Beregningsgrunnlaget
for operasjonell risiko skal fastsettes som en andel av gjennomsnittlig
inntekt etter basismetoden fastsatt i forskrift, en andel av inntekten
innenfor de ulike forretningsområder multiplisert med en indikator
på tapserfaring etter sjablongmetoden fastsatt i forskrift, eller
på bakgrunn av interne målemetoder for operasjonell risiko etter
avansert metode.
(5) Finanstilsynet
kan i forskrift eller ved enkeltvedtak frita verdipapirforetak som
ikke har tillatelse til å yte investeringstjenestene som nevnt i
§ 2-1 første ledd nr. 3 og 6, fra krav til ansvarlig kapital for
operasjonell risiko.
(6) Et verdipapirforetak
kan ikke uten tillatelse fra Finanstilsynet bruke interne målemetoder
for kredittrisiko, markedsrisiko eller operasjonell risiko for beregning
av kravet til ansvarlig kapital.
(7) Finanstilsynet
kan i særlige tilfeller og for en tidsbegrenset periode samtykke
i at et verdipapirforetak kan ha lavere kapitaldekning enn det som
følger av bestemmelsen her og § 9-40.
(8) Departementet
kan i forskrift fastsette bestemmelser om:
-
1. beregningsgrunnlaget
for kredittrisiko, markedsrisiko og operasjonell risiko, herunder
regler som sikrer at beregningsgrunnlaget i tilstrekkelig grad reflekterer
risikoen i verdipapirforetakets eiendeler,
-
2. bruk av interne
målemetoder for kredittrisiko, markedsrisiko og operasjonell risiko,
-
3. hvilke sikkerheter
det kan tas hensyn til ved beregningen av minstekrav til kapital,
-
4. at ren kjernekapital
eller kjernekapital minst skal utgjøre en bestemt prosent av verdien
av verdipapirforetakets eiendeler og ikke-balanseførte forpliktelser,
beregnet uten risikovekting, og regler for slike beregninger om
uvektet kjernekapitalandel.
§ 9-42 Krav til bevaringsbuffer, systemrisikobuffer,
buffer for systemviktige foretak og motsyklisk kapitalbuffer
(1) Et verdipapirforetak
skal ha en bevaringsbuffer bestående av ren kjernekapital som skal
utgjøre to og et halvt prosentpoeng i tillegg til minstekravet til
kapital etter § 9-40 første ledd.
(2) Et verdipapirforetak
skal ha en systemrisikobuffer bestående av ren kjernekapital i tillegg
til minstekravet til kapital etter § 9-40 første ledd og bevaringsbuffer etter
første ledd. Departementet fastsetter kravet til systemrisikobufferen
i forskrift. Kravet kan i særlige tilfeller settes høyere eller
lavere enn tre prosent.
(3) Et verdipapirforetak
som er systemviktig, skal ha en buffer bestående av ren kjernekapital
i tillegg til minstekravet til kapital etter § 9-40 første ledd,
bevaringsbuffer etter første ledd og systemrisikobuffer etter annet ledd.
Departementet fastsetter kravet til slik buffer i forskrift. Departementet
kan i forskrift fastsette kriterier for hvilke foretak som skal
regnes som systemviktige, og fastsette særlige virksomhetsregler
og soliditetskrav for slike foretak.
(4) Et verdipapirforetak
skal ha en motsyklisk kapitalbuffer bestående av ren kjernekapital
som skal utgjøre mellom 0 og 2,5 prosentpoeng i tillegg til minstekravet
til kapital etter § 9-40 første ledd, bevaringsbuffer etter første
ledd, systemrisikobuffer etter annet ledd og buffer for systemviktige
foretak etter tredje ledd. Departementet fastsetter kravet til den
motsykliske kapitalbufferen i forskrift. Kravet kan i særlige tilfeller
settes høyere enn to og et halvt prosentpoeng.
(5) Hvis et verdipapirforetak
ikke oppfyller de fire nevnte bufferkravene, skal foretaket utarbeide
en plan for økning av ren kjernekapitaldekning, og det kan ikke uten
samtykke fra Finanstilsynet utbetale utbytte til eiere og bonus
til ansatte.
(6) Departementet
kan i forskrift fastsette bestemmelser om bevaringsbuffer, systemrisikobuffer,
buffer for systemviktige foretak og motsyklisk kapitalbuffer, om
beregningen av bufferkravene og om konsekvenser dersom kravene ikke
er oppfylt og for øvrig fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen
her.
(7) Departementet
kan i forskrift unnta verdipapirforetak fra bestemmelsene i paragrafen
her.
§ 9-43 Likviditet og stabil finansiering
(1) Et verdipapirforetak
skal sørge for at det til enhver tid har tilstrekkelige likvider
til at det kan dekke sine forpliktelser ved forfall.
(2) Et verdipapirforetak
skal ha en dokumentert likviditetsstrategi og sørge for forsvarlig
likviditetsstyring etter retningslinjer fastsatt av styret. Verdipapirforetakets
system for styring og kontroll skal være tilpasset arten, kompleksiteten
og omfanget av virksomheten og etablere metoder for å måle likviditetsrisikoen.
(3) Finner Finanstilsynet
at likviditetsrisikoen knyttet til virksomheten ikke er forsvarlig,
kan Finanstilsynet gi pålegg om å iverksette tiltak for å rette
på forholdet.
(4) Departementet
kan i forskrift fastsette minstekrav til verdipapirforetakets beholdning
av likvide eiendeler og minstekrav til verdipapirforetakets sammensetning
av finansieringskilder for å sikre stabil finansiering av virksomheten
og motvirke risiko knyttet til inndekning av fremtidig innlånsbehov.
(5) Departementet
kan i forskrift unnta verdipapirforetak fra hele eller deler av
bestemmelsen her.
§ 9-44 Unntak fra allmennaksjeloven § 8-1
og aksjeloven § 8-1
Allmennaksjeloven
§ 8-1 annet ledd og aksjeloven § 8-1 annet ledd gjelder ikke for
verdipapirforetak.
§ 9-45 Høyeste engasjement med en enkelt
motpart
(1) Et verdipapirforetak
kan ikke ha høyere samlet engasjement med en enkelt motpart enn
det som til enhver tid er forsvarlig.
(2) Departementet
kan i forskrift sette grense for høyeste samlede engasjement med
en enkelt motpart, herunder om beregningsmåte for engasjement i
og utenfor balansen.
(3) Departementet
kan fastsette at en slik grense også skal gjelde engasjementer med
to eller flere motparter, når bestemmende innflytelse eller økonomiske forbindelser
mellom disse er slik at økonomiske problemer hos den ene kan medføre
betalingsvanskeligheter for den andre. Departementet kan for øvrig
fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 9-46 Konsolidering
(1) Kravene i dette
kapittelet skal anvendes på konsolidert grunnlag dersom verdipapirforetaket:
-
1. har en direkte
eller indirekte eierandel på 20 prosent eller mer av stemmene eller
kapitalen i et annet foretak,
-
2. har felles ledelse
med et annet foretak, eller
-
3. har morselskap,
med mindre halvparten eller mer av virksomheten i konsernet er virksomhet
som ikke er konsesjonspliktig og underlagt kapitalkrav som i kapittelet
her eller tilsvarende kapitalkrav.
(2) Finanstilsynet
kan i forskrift eller ved enkeltvedtak gjøre unntak fra første ledd
nr. 2.
(3) Ved konsolidering
av datterselskaper skal konsernregnskap basert på prinsippet om
fullkonsolidering legges til grunn. Ved konsolidering av annet enn
datterselskaper skal prinsippet om forholdsmessig konsolidering
legges til grunn.
(4) Departementet
kan i forskrift gi nærmere regler om konsolidering, herunder om
hva som skal regnes som datterforetak eller morselskap etter første
ledd.
§ 9-47 Vurdering av samlet kapitalbehov
og tilsynsmessig oppfølging
(1) Et verdipapirforetak
skal til enhver tid ha oversikt over, og med jevne mellomrom vurdere,
hvilke enkelte risikoer og samlet risiko, herunder systemrisiko, som
er knyttet til virksomheten. Et verdipapirforetak skal til enhver
tid ha ansvarlig kapital som er forsvarlig ut fra risikoen ved og
omfanget av den virksomhet foretaket driver.
(2) Ved vurderingen
av risiko knyttet til virksomheten og samlet risikoeksponering skal
det tas hensyn til kredittrisiko, likviditetsrisiko, finansieringsrisiko,
markeds- og valutarisiko, operasjonell risiko, systemrisiko og annen
risiko knyttet til de enkelte virksomhetsområdene. Vurderingen skal
omfatte risikoeksponering som følge av at foretakets eiendeler blir
overdratt til eller stilt som sikkerhet overfor andre foretak.
(3) Et verdipapirforetak
skal vurdere kapitalbehovet på kort og lengre sikt og hvordan dette
kapitalbehovet kan tilfredsstilles. Vurderingen av kapitalbehov
skal omfatte størrelsen på og sammensetningen og fordelingen av
kapitalen sett i forhold til arten og omfanget av den risiko som
til enhver tid er knyttet til virksomheten, og til den risiko som
vil kunne oppstå.
(4) Styret skal
overvåke og styre verdipapirforetakets samlede risiko og jevnlig
vurdere om foretakets styrings- og kontrollordninger er tilpasset
risikonivå og omfanget av virksomheten. Departementet kan i forskrift
fastsette bestemmelser om overvåking, vurdering, styring og kontroll
av risiko og kapitalbehov. Departementet kan fastsette høyere kapitalkrav
eller virksomhetsbegrensninger for å sikre at ansvarlig kapital
er i samsvar med foretakets risikoeksponering.
(5) Finanstilsynet
skal se til at de verdipapirforetak det har tilsyn med, har hensiktsmessige
og klare retningslinjer og rutiner, i samsvar med lov og bestemmelser
gitt i medhold av lov, for vurdering, styring og kontroll av risiko
og kapitalbehov. Finanstilsynet skal vurdere de risikoer som verdipapirforetaket
er og kan bli eksponert for, og den risiko som verdipapirforetaket
representerer for det finansielle systemet.
(6) Finanstilsynet
kan pålegge foretakene å ha en høyere ansvarlig kapital enn de lovbestemte
minstekravene, jf. finanstilsynsloven § 4 første ledd nr. 4.
(7) Departementet
kan i forskrift fastsette bestemmelser om interne retningslinjer
og rutiner for vurdering, styring og kontroll av risiko og kapitalbehov.
§ 9-48 Opplysningskrav
(1) Et verdipapirforetak
skal offentliggjøre informasjon om virksomheten, risikoen knyttet
til foretaket og ansvarlig kapital etter bestemmelser fastsatt i
forskrift.
(2) Departementet
kan i forskriften også stille krav til dokumentasjon, herunder gjøre
unntak fra personopplysningsloven.
§ 9-49 Retting og pålegg
(1) Verdipapirforetak
som ikke oppfyller kravene etter §§ 9-39 til 9-48 eller forskrifter
fastsatt i medhold av disse bestemmelsene, skal straks iverksette
nødvendige tiltak for å rette opp dette. Ved manglende etterlevelse
av kravene kan Finanstilsynet pålegge foretaket:
-
1. å endre organiseringen,
styringen og kontrollen av virksomheten og de strategier, prosesser,
retningslinjer og rutiner som virksomheten drives etter,
-
2. et høyere kapitalkrav
enn minstekrav som følger av §§ 9-39 til § 9-42,
-
3. å endre eller
begrense virksomheten,
-
4. å redusere risikoen
knyttet til virksomheten, herunder produkter og systemer,
-
5. å redusere forskjellen
i løpetid mellom foretakets forpliktelser og eiendeler,
-
6. å begrense omfanget
av prestasjonsbetinget godtgjørelse,
-
7. å benytte årets
resultat til å øke kjernekapitaldekningen og ikke å utbetale utbytte
og rente på kjernekapital.
(2) Finanstilsynet
kan gi pålegg etter første ledd som felles pålegg for en gruppe
av foretak som er utsatt for samme type risiko eller medfører samme
type risiko for det finansielle systemet.
III. Investorbeskyttelse
§ 10-9 God forretningsskikk
(1) Verdipapirforetak
skal utøve sin virksomhet i samsvar med god forretningsskikk. Foretaket
skal opptre ærlig, redelig og profesjonelt i tråd med kundenes beste
interesse og påse at markedets integritet ivaretas på beste måte.
Foretaket skal ellers oppfylle kravene etter bestemmelsen her og
§§ 10-10 til 10-17, og forskrifter gitt i medhold av disse bestemmelsene.
(2) Verdipapirforetak
som produserer finansielle instrumenter for salg til kunder, skal
sikre at disse er utformet slik at de oppfyller behovene hos en
identifisert målgruppe av sluttkunder, jf. § 9-19 første ledd, og
at strategien for distribusjon av de finansielle instrumentene er
tilpasset den identifiserte målgruppen. Foretaket skal gjennomføre
rimelige tiltak for å sikre at det finansielle instrumentet bare
distribueres til den identifiserte målgruppen.
(3) Verdipapirforetak
skal forstå de finansielle instrumentene foretaket tilbyr eller
anbefaler. Foretaket skal vurdere om de finansielle instrumentene
møter behovene hos kundene verdipapirforetaket yter investeringstjenester
til, og skal blant annet ta i betraktning den identifiserte målgruppen
av sluttkunder i denne vurderingen. Verdipapirforetaket skal sikre
at det bare tilbyr eller anbefaler finansielle instrumenter når
dette er i kundens interesse.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-10 Informasjon til kunden
(1) Verdipapirforetak
skal påse at all informasjon til kunder eller potensielle kunder
er balansert, klar og ikke villedende. Markedsføringsinformasjon
skal tydelig angis som sådan.
(2) Verdipapirforetak
skal i god tid før det yter investeringstjeneste eller tilknyttet
tjeneste gi kunder og potensielle kunder relevant informasjon om
verdipapirforetaket og de tjenester det yter, finansielle instrumenter
og foreslåtte investeringsstrategier, utførelsesplasser og alle
kostnader og gebyrer i samsvar med bestemmelsen her.
(3) Verdipapirforetak
skal i god tid før det yter investeringsrådgivning informere kunder
eller potensielle kunder:
-
1. om det ytes
uavhengig investeringsrådgivning eller investeringsrådgivning som
ikke er uavhengig,
-
2. om rådgivningen
er basert på en bred eller mer begrenset analyse av forskjellige
typer finansielle instrumenter, og særlig om utvalget er begrenset
til finansielle instrumenter som utstedes eller leveres av foretak
som verdipapirforetaket har nære forbindelser til etter § 9-1 annet
ledd, eller om andre juridiske eller økonomiske forbindelser er
så nære at det kan utgjøre en risiko for at det uavhengige grunnlaget
for investeringsrådgivningen svekkes,
-
3. om verdipapirforetaket
vil gi kunden en periodisk egnethetsvurdering.
(4) Informasjonen
om finansielle instrumenter og foreslåtte investeringsstrategier
etter annet ledd, skal omfatte hensiktsmessig veiledning og advarsel
om risiko forbundet med investeringer i de aktuelle instrumentene
eller foreslåtte investeringsstrategiene, og informasjon om det
finansielle instrumentet er tiltenkt ikke-profesjonelle eller profesjonelle
kunder. Ved utformingen av informasjonen skal den identifiserte
målgruppen av sluttkunder, jf. § 10-9 annet ledd, tas i betraktning.
(5) Informasjonen
om alle kostnader og gebyrer etter annet ledd skal omfatte opplysninger
om både investeringstjenester og tilknyttede tjenester, herunder rådgivningskostnader
og kostnadene for de finansielle instrumentene som anbefales eller
markedsføres. Foretaket skal opplyse om hvordan kunden kan betale
kostnader og gebyrer, herunder eventuelle tredjepartsbetalinger.
(6) Informasjonen
om alle kostnader og gebyrer som ikke skyldes underliggende markedsrisiko,
skal sammenstilles på en slik måte at kunden kan forstå den samlede
kostnaden og den kumulative effekten på investeringens avkastning.
Foretaket skal på kundens forespørsel spesifisere hver enkelt kostnad.
Opplysningene skal, dersom det er aktuelt, gis regelmessig og minimum
årlig gjennom investeringens løpetid.
(7) Opplysninger
etter første til sjette ledd skal gis i forståelig form og på en
slik måte at kunder og potensielle kunder har en rimelig mulighet
til å forstå arten av og risikoen forbundet med investeringstjenesten
og de finansielle instrumentene som tilbys, og på denne bakgrunn
være i stand til å fatte en informert investeringsbeslutning. Opplysningene
kan gis i et standardisert format.
(8) Kravene til
opplysninger etter første til syvende ledd gjelder ikke når en investeringstjeneste
tilbys som en del av et finansielt produkt som er underlagt informasjonskrav
etter finansavtaleloven.
(9) Når en investeringstjeneste
tilbys sammen med en annen tjeneste eller et annet produkt som en
del av en pakke eller som et vilkår for den samme avtalen eller pakken,
skal foretaket informere kunden om det er mulig å kjøpe de ulike
tjenestene og produktene separat. Foretaket skal fremlegge en oversikt
over de samlede kostnadene ved hvert enkelt produkt og tjeneste.
Dersom det er sannsynlig at risikoen forbundet med en slik avtale
eller pakke som tilbys til en ikke-profesjonell kunde, er forskjellig
fra risikoen forbundet med tjenestene eller produktene enkeltvis,
skal foretaket fremlegge en tilstrekkelig beskrivelse av de enkelte
tjenestene eller produktene i avtalen eller pakken, samt hvordan samspillet
endrer risikoen.
(10) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-11 Særskilte krav for uavhengig investeringsrådgivning
(1) Verdipapirforetak
som informerer kunden om at det yter uavhengig investeringsrådgivning
etter § 10-10 tredje ledd nr. 1, skal vurdere et tilstrekkelig utvalg
av tilgjengelige finansielle instrumenter. Utvalget må være tilstrekkelig
diversifisert ut fra type og utsteder eller produkttilbyder til
å sikre at kundens investeringsmål kan oppfylles på egnet måte.
Utvalget kan ikke være begrenset til produkter og finansielle instrumenter
som utstedes eller tilbys av:
-
1. foretaket selv
eller enheter med nære forbindelser til foretaket etter § 9-1 annet
ledd, eller
-
2. andre enheter
som foretaket har så nære juridiske eller økonomiske forbindelser
med at det kan innebære en risiko for at det uavhengige grunnlaget
for investeringsrådgivningen svekkes.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-12 Vederlag fra eller til andre enn
kunden
(1) Et verdipapirforetak
kan i forbindelse med at det yter investeringstjenester eller tilknyttede
tjenester, ikke motta vederlag fra, eller yte vederlag til, andre
enn kunden med mindre vederlaget er egnet til å forbedre kvaliteten
på tjenesten til kunden, og det ikke svekker foretakets evne til
å opptre ærlig, redelig og profesjonelt i samsvar med kundens beste
interesser.
(2) Som vederlag
etter første ledd omfattes alle former for penge- og naturalytelser.
Første ledd omfatter ikke utgifter som muliggjør eller er nødvendige
for å gjennomføre investeringstjenesten, herunder kostnader til
depotbank, handelsplasser, verdipapirregistre, oppgjørssentraler
og juridisk bistand. Slike utgifter må etter sin art ikke gi opphav
til konflikt med foretakets plikt til å opptre ærlig, redelig og
profesjonelt i samsvar med kundens beste interesser.
(3) Kunden skal
før tjenesten ytes motta korrekt, fullstendig og forståelig informasjon
om vederlag etter første ledd, herunder vederlagets art og verdi,
eller beregningsmåte dersom verdien ikke kan fastsettes. Dersom
vederlaget skal overføres til kunden, skal det gis informasjon om
fremgangsmåten for slik overføring. Informasjonen skal gis skriftlig.
(4) Et verdipapirforetak
som yter aktiv forvaltning eller informerer kunden om at det yter
uavhengig investeringsrådgivning, jf. § 10-10 tredje ledd nr. 1,
kan ikke motta og beholde vederlag fra andre enn kunden. Dette gjelder
likevel ikke mindre naturalytelser som kan forbedre kvaliteten på
tjenesten til kunden og er av slik art og et slikt omfang at foretakets
evne til å ivareta kundens beste interesser ikke svekkes. Kunden
skal gis skriftlig informasjon om mindre naturalytelser foretaket
mottar og beholder.
(5) Departementet
kan fastsette forskrift med bestemmelser som i særlige tilfeller
forbyr eller stiller ytterligere krav til mottak av vederlag fra,
eller yting av vederlag til, andre enn kunden. Departementet kan
fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-13 Avlønning av ansatte
(1) Verdipapirforetak
skal ikke avlønne ansatte eller evaluere ansattes prestasjoner på
en slik måte at evnen til å påse at kundens interesser ivaretas
på beste måte, svekkes. Foretaket skal herunder ikke benytte avlønningsordninger,
salgsmål eller andre insentiver som kan påvirke ansatte til å anbefale
et bestemt finansielt instrument til en ikke-profesjonell kunde
fremfor et annet finansielt instrument som er bedre egnet for kunden.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-14 Kompetansekrav for ansatte
(1) Verdipapirforetak
skal sikre at personer som yter investeringsrådgivning eller gir
informasjon om finansielle instrumenter, investeringstjenester eller
tilknyttede tjenester, har den kunnskap og kompetanse som kreves
for å sikre at foretakets virksomhet oppfyller kravet til god forretningsskikk
og øvrige krav som følger av §§ 10-10 til 10-17.
(2) Næringsorganisasjon
eller tilknyttet juridisk enhet som gir opplæring til og autoriserer
personer ansatt i verdipapirforetak, tilknyttet agent eller filial
av utenlandsk foretak som yter investeringstjenester eller driver
investeringsvirksomhet i Norge, kan behandle slike opplysninger
som nevnt i personvernforordningen artikkel 10 som ledd i vurderingen
av om en ansatt skal gis autorisasjon, fratas autorisasjon eller
gis advarsel.
(3) Departementet
kan gi utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-15 Vurdering av egnethet og hensiktsmessighet
(1) Verdipapirforetak
som yter investeringsrådgivning eller driver aktiv forvaltning,
skal innhente nødvendige opplysninger om kundens eller den potensielle kundens
kunnskap og erfaring fra det aktuelle investeringsområdet, samt
kundens finansielle situasjon og investeringsmål, herunder kundens
risikotoleranse og evne til å bære tap. Undersøkelsene skal sette
foretaket i stand til å anbefale den investeringstjenesten og de
finansielle instrumentene som egner seg for vedkommende, og spesielt
at de er i samsvar med kundens risikotoleranse og evne til å bære
tap. Dersom foretaket anbefaler en pakke av tjenester eller produkter
sammensatt etter § 10-10 niende ledd, skal den samlede pakken være
egnet.
(2) Et verdipapirforetak
skal når det yter andre investeringstjenester enn investeringsrådgivning
eller aktiv forvaltning, søke å innhente opplysninger om kundens
eller den potensielle kundens kunnskap og erfaring fra det aktuelle
investeringsområdet. Foretakets undersøkelser skal sette det i stand
til å vurdere om den påtenkte investeringstjenesten eller det påtenkte
investeringsproduktet er hensiktsmessig for kunden. Dersom en pakke
av tjenester eller produkter sammensatt etter § 10-10 niende ledd
er aktuell, skal foretaket vurdere om den samlede pakken er hensiktsmessig.
(3) Hvis verdipapirforetaket
vurderer at investeringstjenesten eller investeringsproduktet ikke
er hensiktsmessig etter annet ledd, skal kunden eller den potensielle
kunden advares om dette. Dersom kunden eller den potensielle kunden
velger å ikke gi opplysninger som verdipapirforetaket plikter å
innhente, eller gir ufullstendige opplysninger, skal foretaket advare
om at dette gjør at foretaket ikke kan vurdere hva som er hensiktsmessig
for vedkommende.
(4) Annet og tredje
ledd gjelder ikke når verdipapirforetaket yter investeringstjenester
som utelukkende består av mottak, formidling og utførelse av ordre,
med eller uten tilknyttede tjenester, forutsatt at følgende vilkår
er oppfylt:
-
1. tjenestene
gjelder finansielle instrumenter som ikke er komplekse,
-
2. tjenestene
ytes på kundens eller den potensielle kundens initiativ,
-
3. kunden eller
den potensielle kunden underrettes klart om at verdipapirforetaket
ikke har plikt til å vurdere hensiktsmessigheten av instrumentet
eller tjenesten, og at den investorbeskyttelsen som denne plikten
medfører dermed ikke er til stede, og
-
4. verdipapirforetaket
etterlever kravene til håndtering av interessekonflikter etter § 10-2.
(5) Unntaket etter
fjerde ledd gjelder ikke når det ytes kreditt etter § 2-6 nr. 2
som overstiger tidligere innvilget kredittramme.
(6) Advarsler
etter tredje ledd kan gis i et standardisert format.
(7) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-16 Ikke-komplekse finansielle instrumenter
(1) Følgende finansielle
instrumenter regnes ikke som komplekse etter § 10-15 fjerde ledd
nr. 1:
-
1. aksjer opptatt
til handel på et regulert marked eller et likeverdig tredjestatsmarked
eller på en multilateral handelsfasilitet, med unntak av aksjer
med derivatelement og aksjer i alternative investeringsfond,
-
2. obligasjoner
eller andre gjeldsinstrumenter opptatt til handel på et regulert
marked eller et likeverdig tredjestatsmarked eller på en multilateral
handelsfasilitet, og som ikke inneholder et derivatelement eller
har en struktur som gjør det vanskelig for kunden å forstå risikoen,
-
3. pengemarkedsinstrumenter
som ikke inneholder et derivatelement eller har en struktur som
gjør det vanskelig for kunden å forstå risikoen,
-
4. aksjer eller
andeler i UCITS som definert i verdipapirfondloven § 1-2 nr. 4,
unntatt strukturerte UCITS som omhandlet i forordning (EU) nr. 583/2010 artikkel
36 nr. 1 annet avsnitt,
-
5. strukturerte
innskudd som ikke har en oppbygning som gjør det vanskelig for kunden
å forstå avkastningsrisikoen eller kostnadene ved førtidig oppsigelse
av produktet,
-
6. andre finansielle
instrumenter som ikke er å anse som komplekse sett hen til formålet
med § 10-15 fjerde ledd.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her, herunder
bestemmelser om hva som er å anse som likeverdig tredjestatsmarked.
§ 10-17 Rapportering til kunder mv.
(1) Verdipapirforetak
skal ha et kunderegister som omfatter dokumentene som regulerer
avtaleforholdet mellom partene, herunder dokumenter som viser betingelsene
for foretakets tjenesteyting overfor kunden. Partenes avtalte rettigheter
og plikter kan fremgå i registeret ved henvisning til andre dokumenter
eller til offentligrettslig regulering.
(2) Verdipapirforetak
skal gi kunden hensiktsmessige rapporter om tjenestene foretaket
har utført. Rapportene skal omfatte periodisk informasjon til kunden hvor
det tas hensyn til arten og kompleksiteten til de finansielle instrumentene
og tjenestene som er ytt. Rapportene skal også omfatte relevante
kostnader i tilknytning til transaksjoner og tjenester som er utført
for kundens regning.
(3) Verdipapirforetak
skal når det yter investeringsrådgiving til en ikke-profesjonell
kunde, gi kunden en erklæring om egnethet før transaksjonen gjennomføres.
Egnethetserklæringen skal spesifisere foretakets råd og begrunne
hvordan rådet svarer til kundens preferanse, mål og andre egenskaper.
(4) Dersom transaksjonsavtalen
inngås ved fjernkommunikasjon, kan erklæring etter tredje ledd gis umiddelbart
etter at det er inngått avtale dersom:
-
1. bruken av fjernkommunikasjonsmiddelet
forhindret foretaket i å gi informasjonen tidligere,
-
2. kunden har
samtykket til å motta egnethetserklæringen umiddelbart etter at
transaksjonen er utført, og
-
3. verdipapirforetaket
har gitt kunden anledning til å utsette transaksjonen for å motta
egnethetserklæringen på forhånd.
(5) Når et verdipapirforetak
yter aktiv forvaltning til en ikke-profesjonell kunde eller har
informert en slik kunde om at foretaket vil gi kunden en periodisk
egnethetsvurdering, skal den periodiske informasjonen til kunden
omfatte en oppdatert erklæring om hvordan investeringen svarer til
kundens preferanse, mål og andre egenskaper.
(6) Dokumentasjon
etter annet til femte ledd skal gis på et varig medium.
(7) Kravene i
denne bestemmelsen og i §§ 10-14 til 10-16 gjelder ikke kredittavtaler
knyttet til boligeiendom som er underlagt reglene om vurdering av
forbrukers kredittverdighet etter finansavtaleloven kapittel 3, dersom
det utstedes en pantobligasjon som sikkerhet for kredittavtalen,
og det i den forbindelse ytes en investeringstjeneste til forbrukeren.
(8) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-18 Tjenesteyting via annet verdipapirforetak
(1) Dersom et
verdipapirforetak formidler instruksjoner om å utføre investeringstjenester
eller tilknyttede tjenester på vegne av en kunde til et annet verdipapirforetak,
kan verdipapirforetaket som mottar instruksjonene, legge til grunn
informasjonen som gis om kunden og eventuelle anbefalinger i forbindelse
med tjenesten eller transaksjonen som kunden har fått fra det andre
verdipapirforetaket.
(2) Verdipapirforetaket
som formidler instruksjonene, forblir i slike tilfeller ansvarlig
for at informasjonen er fullstendig og korrekt, og at eventuelle
anbefalinger eller råd er egnet for kunden.
(3) Verdipapirforetaket
som mottar instruksjonene, plikter å utføre de aktuelle tjenester
basert på informasjonen og anbefalinger som nevnt i første ledd
i samsvar med alle relevante bestemmelser i kapittel 10.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-19 Best mulig resultat ved utførelse
av ordre
(1) Verdipapirforetak
skal ved utførelse av en kundeordre, gjennomføre tilstrekkelige
tiltak for å oppnå best mulig resultat for kunden. Pris, kostnader,
hurtighet, sannsynlighet for gjennomføring og oppgjør av ordren,
ordrens størrelse og art og andre relevante forhold for å utføre
kundeordren skal hensyntas. Dersom kunden har gitt spesifikke instruksjoner,
skal ordre utføres i samsvar med disse.
(2) Ved utførelse
av ordre på vegne av en ikke-profesjonell kunde, bestemmes best
mulige resultat ut fra det samlede vederlaget kunden skal betale
i forbindelse med ordreutførelsen. Det samlede vederlaget skal omfatte
prisen på det finansielle instrumentet og kostnader ved ordreutførelsen.
Kostnadene skal inkludere samtlige direkte kostnader for kunden
i forbindelse med utførelsen, herunder avgifter for bruk av utførelsesplass,
sentrale motparter og verdipapirregistre, samt andre kostnader og
avgifter til en tredjepart som er involvert i utførelsen av ordren.
(3) For å sikre
best mulig resultat for kunden når ordren kan utføres på flere utførelsesplasser,
og for å sammenligne resultatene som kan oppnås for kunden på de ulike
utførelsesplassene nevnt i verdipapirforetakets retningslinjer for
ordreutførelse, skal verdipapirforetaket ta hensyn til egne provisjoner
og kostnader ved å utføre ordren på de ulike utførelsesplassene.
(4) Verdipapirforetak
skal ha effektive systemer, prosedyrer og ordninger for å sikre
etterlevelse av bestemmelsen i første ledd. Verdipapirforetaket
skal blant annet utarbeide og benytte retningslinjer for utførelse av
kundeordrer.
(5) Verdipapirforetakets
retningslinjer skal for hver type finansielt instrument foretaket
handler med, inneholde informasjon om de ulike utførelsesplasser
som benyttes, og hvilke faktorer som bestemmer valget av utførelsesplass.
Retningslinjene skal minst omfatte de utførelsesplassene som vanligvis
gir best resultat ved utførelse av kundeordrer.
(6) Før utførelse
av en kundeordre skal verdipapirforetaket opplyse om foretakets
retningslinjer for ordreutførelse og innhente kundens
samtykke til disse. Verdipapirforetaket skal på en lettfattelig
og tydelig måte gi kunden informasjon om hvordan ordre blir utført
av foretaket.
(7) Dersom retningslinjene
tillater at kundeordrer utføres utenfor en handelsplass, skal kundene
gis informasjon om dette. Verdipapirforetaket skal innhente uttrykkelig
samtykke fra kunden før foretaket utfører kundens ordre utenfor
en handelsplass. Slikt samtykke kan innhentes gjennom en generell
avtale eller i forbindelse med den enkelte transaksjon.
(8) Verdipapirforetak
skal kontrollere sine systemer og retningslinjer for ordreutførelse
for å avdekke og utbedre eventuelle svakheter. Blant annet skal
verdipapirforetaket jevnlig evaluere om bruk av utførelsesplassene som
nevnt i retningslinjene, er egnet til å oppnå best mulig resultat
for kundene, eller om det er behov for endringer. I vurderingen
skal verdipapirforetaket legge vekt på informasjon som er offentliggjort
etter § 10-20. Verdipapirforetaket skal opplyse om alle vesentlige endringer
i foretakets systemer og retningslinjer for ordreutførelse
til kunder som foretaket har en løpende relasjon med.
(9) På kundens
forespørsel skal verdipapirforetaket kunne påvise at kundeordrene
er utført i tråd med foretakets retningslinjer.
(10) Etter at
verdipapirforetaket har utført en kundeordre, skal foretaket informere
kunden om hvor ordren ble utført.
(11) Verdipapirforetak
skal ikke motta penge- eller naturalytelser for å utføre ordrer
ved en bestemt handelsplass eller utførelsesplass som strider imot
bestemmelsene i § 9-16 første ledd nr. 2, § 10-2 eller § 10-12.
(12) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-20 Offentliggjøring av informasjon
om ordreutførelse
(1) Handelsplasser
og systematiske internaliserere skal minst en gang i året offentligjøre
opplysninger om kvaliteten på ordreutførelsen for finansielle instrumenter
som er omfattet av handelsplikten i verdipapirmarkedsforordningen
artikkel 23 og 28. Tilsvarende skal utførelsesplasser minst en gang
i året offentligjøre opplysninger om kvaliteten på ordreutførelsen
for finansielle instrumenter som ikke er underlagt denne handelsplikten.
Slike rapporter skal offentliggjøres vederlagsfritt og inneholde
opplysninger om pris, kostnader, hurtighet og sannsynlighet for
gjennomføring av ordren for hvert enkelt finansielt instrument.
(2) Verdipapirforetak
som utfører ordrer, skal årlig offentligjøre informasjon om de fem
utførelsesplasser der foretaket har hatt høyest handelsvolum det
foregående året innenfor hver kategori av finansielle instrumenter.
Offentliggjøringen skal inneholde informasjon om kvaliteten på ordreutførelsen.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-21 Håndtering av kundeordre
(1) Verdipapirforetak
skal etablere prosedyrer og ordninger som sikrer hurtig, rettferdig
og effektiv utførelse av kundeordrer, vurdert i forhold til verdipapirforetakets
øvrige kundeordrer og foretakets handel for egen regning. Prosedyrene
og ordningene skal legge til rette for utførelse av sammenlignbare
kundeordrer i den rekkefølgen de er kommet inn.
(2) Dersom en
kundeordre som angir pris og antall i aksjer notert på regulert
marked eller handlet på en handelsplass, ikke kan utføres umiddelbart
på grunn av markedsforholdene, og verdipapirforetaket ikke har mottatt
annen instruks fra kunden, skal foretaket straks treffe tiltak for
raskest mulig utførelse ved å offentliggjøre ordren på en måte som
er tilgjengelig for markedsaktørene. Plikten til å offentliggjøre
ordren anses oppfylt dersom ordren gjøres tilgjengelig på en handelsplass.
(3) Finanstilsynet
kan frita verdipapirforetak fra plikten til å offentliggjøre ordren
etter annet ledd dersom ordren er stor i forhold til den normale
markedsstørrelsen etter artikkel 4 i verdipapirmarkedsforordningen.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-22 Tilknyttede agenter
(1) Verdipapirforetak
kan benytte tilknyttede agenter for å markedsføre sine tjenester,
skaffe oppdrag, motta og formidle instruksjoner eller ordrer i relasjon til
investeringstjenester eller finansielle instrumenter, plassere finansielle
instrumenter og gi råd om de finansielle instrumenter, investeringstjenester
og tilknyttede tjenester som verdipapirforetaket tilbyr, forutsatt
at verdipapirforetaket selv har tillatelse til å yte slike tjenester.
Virksomhet som tilknyttet agent krever ikke tillatelse etter § 9-1.
Agenten kan være tilknyttet bare ett verdipapirforetak.
(2) Verdipapirforetak
er ansvarlig for all virksomhet som agenten forestår på foretakets
vegne, og skal ved bruk av agent påse at foretaket fortsatt overholder
sine plikter etter denne loven. Verdipapirforetaket plikter å påse
at tilknyttede agenter alltid opplyser om agentforholdet ved kontakt
med kunder eller potensielle kunder. Opplysningene må minst omfatte
verdipapirforetakets identitet, de tjenester som tilbys i agentforholdet, samt
at verdipapirforetaket fullt ut er ansvarlig for agentens virksomhet.
Opplysningene skal gis skriftlig eller over telefon med lydopptak.
(3) Tilknyttede
agenter skal registreres i et offentlig tilgjengelig register. Registeret
skal føres av Finanstilsynet. Registeret skal inneholde opplysninger
om tilknyttede agenter etablert i Norge, og om norske verdipapirforetaks
tilknyttede agenter etablert i en annen EØS-stat. Verdipapirforetak
kan bare benytte tilknyttede agenter som er registrert i Norge eller
i tilsvarende register i en annen EØS-stat. Verdipapirforetaket
skal melde fra til Finanstilsynet dersom tilknytningen til en agent opphører.
(4) Tilknyttede
agenter skal ha tilstrekkelig godt omdømme og besitte nødvendig
kunnskap og kompetanse til å yte de tilbudte tjenestene, og til
å gi relevante opplysninger til kunder. Registrering i Norge kan
bare skje dersom verdipapirforetaket bekrefter at foretakets tilknyttede
agent er egnet. Finanstilsynet kan nekte registering av en tilknyttet
agent dersom agenten ikke anses egnet.
(5) Verdipapirforetak
skal iverksette nødvendige tiltak for å unngå at eventuell virksomhet
som agenten driver utenfor denne lovens virkeområde, får negative virkninger
for virksomheten agenten driver på vegne av verdipapirforetaket.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 10-23 Tjenesteyting overfor kvalifiserte
motparter
(1) Verdipapirforetak
med tillatelse til å yte tjenester som nevnt i § 2-1 første ledd
nr. 1 til 3, kan medvirke til eller gjennomføre transaksjoner med
kvalifiserte motparter uten å overholde kravene etter § 10-9, § 10-10
første, åttende og niende ledd, §§ 10-11 til 10-16, § 10-17 første
og syvende ledd, § 10-19, § 10-20 og § 10-21 første ledd i forbindelse
med disse transaksjonene eller tilknyttede tjenester som er direkte
relatert til disse transaksjonene.
(2) Følgende skal
regnes som kvalifiserte motparter i bestemmelsen her:
-
1. verdipapirforetak,
-
2. kredittinstitusjoner,
-
3. forsikringsselskap,
-
4. innretninger
for kollektiv investering og forvaltere for slike innretninger,
-
5. pensjonsforetak
og forvaltningsselskaper for slike foretak,
-
6. andre godkjente
eller lovregulerte finansforetak,
-
7. offentlige
myndigheter på nasjonalt nivå, inkludert sentralbanker og overnasjonale
organisasjoner.
(3) Kravene i
§§ 10-9 til 10-21 skal likevel gjelde dersom en kvalifisert motpart
anmoder om dette overfor verdipapirforetaket.
(4) Verdipapirforetak
skal opptre ærlig, redelig og profesjonelt overfor en kvalifisert
motpart og kommunisere på en måte som er redelig, klar og ikke villedende, tatt
i betraktning den kvalifiserte motpartens art og virksomhet.
(5) Verdipapirforetak
som inngår i transaksjoner etter første ledd med kvalifiserte motparter,
skal innhente uttrykkelig bekreftelse fra den kvalifiserte motparten om
at vedkommende samtykker til å bli behandlet som kvalifisert motpart.
Bekreftelsen kan innhentes gjennom en generell avtale eller i forbindelse
med den enkelte transaksjonen.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen, herunder
utvide kretsen av kvalifiserte motparter, samt fastsette særlige
regler i forbindelse med utvidelsen.
§ 10-24 Nemndsbehandling av tvister
Finansforetaksloven
§ 16-3 gjelder tilsvarende for verdipapirforetak.
§ 10-25 Lenke til nettbasert prisportal
Departementet
kan i forskrift fastsette en plikt for verdipapirforetak til å lenke
til prisopplysninger i nettbaserte prisportaler.
II. Vilkår for tillatelse
§ 11-6 Organisasjonsform
(1) En markedsoperatør
for regulert marked skal være organisert som allmennaksjeselskap.
(2) Departementet
kan gjøre unntak fra kravet til foretaksform og fastsette utfyllende
forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-7 Krav til ledelsen av markedsoperatøren
(1) Markedsoperatøren
skal ha et styre med minst fem medlemmer. Daglig leder kan ikke
være medlem av styret.
(2) Styremedlemmer,
daglig leder og andre som faktisk deltar i ledelsen av markedsoperatøren,
skal ha tilstrekkelige kvalifikasjoner og erfaring, ha ført en hederlig
vandel og for øvrig ikke ha utvist utilbørlig atferd som gir grunn
til å anta at stillingen eller vervet ikke vil kunne ivaretas på
forsvarlig måte. Personer som nevnt i første punktum skal fremlegge
ordinær politiattest etter politiregisterloven § 40.
(3) Bestemmelsene
i § 9-10 annet til niende ledd gjelder tilsvarende for markedsoperatører.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-8 Styrets oppgaver og ansvar
(1) Styret har
det overordnede ansvar for forvaltningen av markedsoperatøren og
skal føre tilsyn med foretakets virksomhet. Styret skal sørge for
at foretaket organiseres og ledes på en effektiv og fornuftig måte,
herunder på en måte som sikrer at de ulike delene av virksomheten
holdes atskilt og forhindrer interessekonflikter, og som fremmer
markedets integritet.
(2) Styret skal
overvåke og regelmessig vurdere hvor effektiv markedsoperatørens
organisering og ledelse er, og treffe egnede tiltak for å avhjelpe
eventuelle mangler.
(3) Styremedlemmene
skal ha tilstrekkelig tilgang til opplysninger og dokumenter som
de trenger for å føre tilsyn med beslutninger som treffes av markedsoperatørens
daglige ledelse.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-9 Nominasjonskomité
Departementet
kan i forskrift fastsette regler om krav om nominasjonskomité for
markedsoperatøren.
§ 11-10 Eierkontroll for regulert marked
som ikke er børs
(1) Den som er
eier av en betydelig eierandel i markedsoperatør for regulert marked
som ikke er børs, eller i det regulerte markedet selv, skal være
egnet til å sikre en god og fornuftig forvaltning av foretaket.
(2) Med betydelig
eierandel menes direkte eller indirekte eierandel som representerer
minst 10 prosent av aksjekapitalen eller stemmene i en markedsoperatør for
regulert marked som ikke er børs, eller i det regulerte markedet
selv, eller som på annen måte gjør det mulig å utøve betydelig innflytelse
over forvaltningen av foretaket eller det regulerte markedet selv.
Likt med eie av aksjer etter første punktum regnes erverv av rett
til å bli eier av aksjer når dette må anses som reelt aksjeeie.
(3) Erverv som
fører til at erververen blir eier av en betydelig eierandel, kan
bare gjennomføres etter at melding om dette på forhånd er sendt
Finanstilsynet. Det samme gjelder erverv som øker eierandelen slik
at denne direkte eller indirekte overstiger 20, 30 eller 50 prosent
av aksjekapitalen eller stemmene. Annet ledd annet punktum gjelder
tilsvarende.
(4) Likt med aksjeeierens
egne aksjer etter første til tredje ledd regnes aksjer som eies
eller erverves av aksjeeierens nærstående som definert i § 2-5.
Departementet avgjør i tvilstilfelle om aksjer som aksjeeieren ikke
eier, skal likestilles med egne aksjer.
(5) Melding om
erverv etter tredje ledd skal inneholde opplysninger som er nødvendige
for å gjennomføre eierkontroll etter denne bestemmelsen. Den som erverver
en betydelig eierandel, skal fremlegge ordinær politiattest etter
politiregisterloven § 40 dersom Finanstilsynet ber om det. Markedsoperatøren
skal offentliggjøre opplysninger om egne og det regulerte markedets
eiere og eierandeler.
(6) Finanstilsynet
skal innen tre måneder fra melding som nevnt i annet og tredje ledd
er komplett, nekte slikt erverv dersom vedkommende aksjeeier ikke
anses egnet til å sikre en god og fornuftig forvaltning av foretaket.
(7) Ved avhendelse
av en eierandel som medfører at eierandelens størrelse kommer under
grensene som nevnt i annet eller tredje ledd, skal det gis melding
til Finanstilsynet.
(8) Departementet
kan i forskrift gi utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-11 Internkontroll
(1) Styret i markedsoperatøren
skal fastsette retningslinjer for internkontroll og skal forvisse
seg om at internkontrollen etableres, gjennomføres og dokumenteres
på en forsvarlig måte i samsvar med styrets retningslinjer og pålegg.
(2) Daglig leder
skal sørge for at internkontroll etableres og gjennomføres i samsvar
med lov og forskrifter samt styrets retningslinjer og pålegg.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-12 Revisor
Finanstilsynet
kan gi nærmere regler om revisors arbeidsoppgaver i en markedsoperatør.
§ 11-13 Taushetsplikt
(1) Tillitsvalgte
og ansatte i en markedsoperatør plikter å hindre at uvedkommende
får adgang eller kjennskap til det som de i sitt arbeid får vite
om andres forretningsmessige eller personlige forhold med mindre
noe annet følger av denne eller annen lov. Vedkommende må heller
ikke gjøre bruk av slike opplysninger ved ervervsvirksomhet eller
ved kjøp og salg av finansielle instrumenter. Bestemmelsene i forvaltningsloven §§ 13 a
til 13 e gjelder tilsvarende.
(2) Taushetsplikten
gjelder også etter at vedkommende har sluttet i tjenesten eller
vervet.
(3) Taushetsplikt
etter første og annet ledd er ikke til hinder for at opplysninger
gis tilsynsmyndighetene.
(4) Departementet
kan i forskrift eller ved enkeltvedtak gjøre unntak fra taushetsplikten
overfor annet regulert marked, verdipapirregister, sentral motpart, utenlandske
tilsynsmyndigheter, andre offentlige myndigheter og internasjonale
eller overnasjonale institusjoner.
(5) Taushetsplikt
etter bestemmelsen her og forskrifter fastsatt i medhold av fjerde
og sjette ledd gjelder tilsvarende for andre personer som mottar
opplysninger underlagt lovpålagt taushetsplikt fra markedsoperatøren.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-14 Habilitetskrav
(1) Tillitsvalgte
og ansatte i en markedsoperatør må ikke delta i behandlingen eller
avgjørelsen av spørsmål som har slik særlig betydning for egen del
eller for noen nærstående at vedkommende må anses for å ha en fremtredende
personlig eller økonomisk særinteresse i saken. Vedkommende må heller
ikke delta i behandlingen eller avgjørelsen av noe spørsmål som
har fremtredende økonomisk særinteresse for selskap, forening eller
annen offentlig eller privat institusjon som vedkommende er knyttet
til.
(2) Departementet
kan i forskrift fastsette begrensninger i ansattes og tillitsvalgtes
adgang til å ha styreverv eller biverv i selskap hvis finansielle
instrumenter er opptatt til notering og handel på vedkommende regulerte
marked. Departementet kan fastsette tilsvarende begrensning for
ansatte og tillitsvalgte i foretak som inngår i samme konsern som
det regulerte markedet. Departementet kan fastsette utfyllende forskrifter
til bestemmelsen her.
§ 11-15 Adgangen til å eie finansielle
instrumenter m.m.
(1) Markedsoperatøren
kan ikke eie finansielle instrumenter som er opptatt til notering
og handel på et regulert marked som det driver, eller eie rettigheter
til slike, med unntak av obligasjoner utstedt av en EØS-stat.
(2) Ansatte i
markedsoperatøren kan bare erverve eller avhende finansielle instrumenter
i den utstrekning det følger av forskrift fastsatt av departementet.
Departementet kan i forskrift fastsette begrensninger i tillitsvalgtes
adgang til å foreta slike transaksjoner, og kan fastsette forskrift
om at ansatte og tillitsvalgte skal melde egne handler og handler
foretatt av nærstående til det regulerte markedet eller Finanstilsynet.
Reglene i annet punktum gjelder tilsvarende for ansatte og tillitsvalgte
i foretak som inngår i samme konsern som det regulerte markedet.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-16 Krav til ansvarlig kapital
(1) En markedsoperatør
skal til enhver tid ha en ansvarlig kapital som er forsvarlig ut
fra risikoen ved og omfanget av virksomheten i foretaket.
(2) Ved vurderingen
av foretakets risiko skal det blant annet tas hensyn til virksomhetsrisiko,
kontraktsrisiko, operasjonell risiko og annen særlig risiko som foretakets
virksomhet er eksponert for.
(3) Departementet
kan gi nærmere regler om hva som skal regnes som foretakets ansvarlige
kapital, samt om minstekrav til ansvarlig kapital.
§ 11-17 Likviditetskrav
(1) En markedsoperatør
skal ha en beholdning av likvide midler, eller tilgang til slike,
som anses betryggende ut fra foretakets virksomhet og situasjon.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-18 Organisatoriske krav
(1) Et regulert
marked skal fastsette interne regler og treffe nødvendige tiltak
som til enhver tid sikrer:
-
1. identifisering
og håndtering av interessekonflikter mellom det regulerte markedet,
dets eiere eller markedsoperatør på den ene siden, og markedets oppgaver
og funksjoner på den annen side,
-
2. identifisering
og håndtering av vesentlige risikoer som virksomheten utsettes for,
at markedet har systemer for en forsvarlig drift av det tekniske systemet,
herunder effektive ordninger i tilfelle teknisk avbrudd,
-
3. transparente
og ikke-diskresjonære handelsregler og prosedyrer etter § 12-2,
herunder etablering av objektive kriterier for effektiv gjennomføring
av ordrer,
-
4. at det legges
til rette for effektiv og rettidig gjennomføring av transaksjoner
i systemet.
(2) Markedsoperatøren
kan ikke utføre kundeordrer mot egen beholdning eller
ved prinsipalmatchingshandel, jf. § 9-27 femte ledd, på et regulert marked
som det driver.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-19 Robuste systemer og automatiske
handelssperrer på regulert marked
(1) Et regulert
marked skal ha effektive systemer, prosedyrer og ordninger som til
enhver tid sikrer at handelssystemet:
-
1. er robust og
har tilstrekkelig kapasitet for å kunne håndtere høye ordre- og
meldingsvolum,
-
2. sikrer velordnet
handel ved alvorlig markedsuro,
-
3. er fullt gjennomtestet.
(2) Et regulert
marked skal ha beredskapsplaner og systemer som sikrer kontinuerlig
drift ved svikt i handelssystemet.
(3) Et regulert
marked skal ha effektive systemer og prosedyrer og treffe nødvendige
tiltak for å avvise ordrer som overstiger nærmere bestemte
volum- og pristerskler, eller som er åpenbart feilaktige.
(4) Det regulerte
markedet kan midlertidig stanse eller begrense handelen for en kort
periode ved betydelige prissvingninger for et finansielt instrument
på det regulerte markedet eller et annet relatert marked. Det regulerte
markedet kan i særlige tilfeller kansellere, endre eller korrigere
enhver transaksjon.
(5) Det regulerte
markedets parametere for stans av handelen skal være hensiktsmessige
og ta hensyn til likviditeten innen forskjellige aktivaklasser og
underkategorier, markedsmodellens art og type aktører. Parameterne
skal settes slik at betydelige forstyrrelser i handelen unngås.
(6) Det regulerte
markedet skal underrette Finanstilsynet om parameterne for stans
av handel og vesentlige endringer av disse. Et regulert marked som
anses vesentlig ut fra likviditeten i det finansielle instrumentet, skal
melde stans av handelen i et finansielt instrument til Finanstilsynet.
Det regulerte markedet skal ha hensiktsmessige systemer og rutiner
for slik melding.
(7) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-20 Avtaler med prisstillere
(1) Et regulert
marked skal ha skriftlige avtaler med alle verdipapirforetak som
opptrer som prisstillere.
(2) Et regulert
marked skal ha ordninger som sikrer at et tilstrekkelig antall verdipapirforetak
inngår avtale med det regulerte markedet om å stille bindende priser slik
at markedet tilføres likviditet på en regelmessig og forutsigbar
basis, dersom dette er hensiktsmessig ut fra arten og omfanget av
handelen på det regulerte markedet.
(3) Avtalene som
nevnt i første ledd skal spesifisere hvilke forpliktelser prisstilleren
har til å tilføre likviditet og eventuelle andre forpliktelser som
pålegges prisstilleren ved deltakelse i ordningen som nevnt i annet
ledd. Avtalene skal også spesifisere hvilke insentiver i form av rabatter
eller annet som tilbys verdipapirforetaket for å tilføre likviditet
på regelmessig og forutsigbar basis og eventuelle andre rettigheter
som tilbys ved deltakelse i ordningen som nevnt i annet ledd.
(4) Det regulerte
markedet skal overvåke og håndheve prisstillerenes etterlevelse
av avtalene. Det regulerte markedet skal underrette Finanstilsynet
om innholdet i avtalene og ved forespørsel fremskaffe alle nødvendige
opplysninger.
(5) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-21 Algoritmehandel
(1) Et regulert
marked skal ha effektive systemer og prosedyrer og treffe nødvendige
tiltak for å forhindre at algoritmebaserte handelssystemer skaper
eller bidrar til uordnede markedsforhold, og for å håndtere slike
markedsforhold dersom de likevel oppstår.
(2) Et regulert
marked skal ha systemer som begrenser andelen ikke-utførte ordrer
i forhold til transaksjonene som kan gjennomføres i systemet av
et medlem, slik at det er mulig å bremse ordrestrømmen dersom det
er risiko for at kapasiteten i systemet overstiges.
(3) Et regulert
marked skal ha systemer for å håndheve krav til minste tillatte
kursendring som kan anvendes på markedet, jf. § 11-24.
(4) Et regulert
marked skal kreve at medlemmene gjør hensiktsmessige tester av sine
algoritmer, og skal stille testmiljøer tilgjengelig for slik testing.
(5) Et regulert
marked skal ved hjelp av melding fra medlemmene kunne identifisere
hvilke ordrer som er generert gjennom algoritmehandel, hvilke algoritmer som
er benyttet for ulike ordrer, og hvilke personer som har initiert
disse.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-22 Direkte elektronisk tilgang
(1) For et regulert
marked som tillater direkte elektronisk tilgang, gjelder følgende:
-
1. Det regulerte
markedet skal ha effektive systemer og prosedyrer og treffe nødvendige
tiltak for å sikre at bare medlemmer som har tillatelse som verdipapirforetak
etter direktiv 2014/65/EU eller som kreditt-institusjon etter direktiv
2013/36/EU, tilbyr slik tilgang. Tilsvarende gjelder for å sikre
at medlemmene har fastsatt hensiktsmessige kriterier om egnethet
for brukere av tilgangen, og at medlemmene har ansvaret for ordrer
og handler som utføres ved anvendelse av tjenesten i samsvar med
loven her, jf. § 9-24.
-
2. Det regulerte
markedet skal ha hensiktsmessige regler for risikokontroll og terskler
for handel gjennom direkte elektronisk tilgang, og skal kunne skille,
og ved behov stanse, ordrer og handler utført gjennom slik tilgang
uten å stoppe andre ordrer fra samme medlem.
-
3. Det regulerte
markedet skal ha ordninger for suspensjon eller opphør av direkte
elektronisk tilgang gitt av et medlem dersom kravene etter bestemmelsen
her ikke overholdes.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-23 Samlokaliseringstjenester og avgiftsstruktur
(1) Et regulert
marked skal ha klare, rettferdige og ikke-diskriminerende regler
om samlokaliseringstjenester.
(2) Et regulert
marked skal ha en avgiftsstruktur, herunder for utførelse av ordrer
og for rabatter, som er klar, rettferdig og ikke-diskriminerende.
Avgiftsstrukturen skal ikke motivere til å legge inn, endre eller
kansellere ordrer eller utføre transaksjoner på en måte som bidrar
til uordnede markedsforhold eller markedsmisbruk.
(3) Et regulert
marked skal stille krav om prisstillelse i enkeltaksjer eller en
kurv av aksjer i bytte mot eventuelle rabatter som gis.
(4) Avgifter kan
fastsettes for hvert finansielt instrument. Avgift for kansellerte
ordrer kan fastsettes ut fra hvor lenge ordren ligger inne før kansellering.
Det kan fastsettes høyere avgifter for en ordre som i ettertid kanselleres,
og for medlemmer som kansellerer en høy andel av ordrene de legger
inn, og for medlemmer som benytter høyfrekvente algoritmer i den
utstrekning de høyere avgiftene gjenspeiler den ekstra belastningen slik
handel er for kapasiteten i handelssystemet.
(5) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-24 Minste tillatte kursendring
(1) Et regulert
marked skal ha regler om minste tillatte kursendring for aksjer,
depotbevis, børshandlede fond, sertifikater og andre lignende finansielle
instrumenter.
(2) Reglene etter
første ledd skal:
-
1. reflektere
det aktuelle finansielle instrumentets likviditetsprofil på forskjellige
markeder og gjennomsnittlige differanser mellom kjøpskurs og salgskurs,
-
2. ta i betraktning
behovet for stabile kurser uten å begrense ytterligere reduksjon
av differansen mellom kjøpskurs og salgskurs mer enn nødvendig,
-
3. tilpasse minste
tillatte kursendring for det enkelte finansielle instrument på en
hensiktsmessig måte.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-25 Synkronisering
(1) Et regulert
marked og dets medlemmer skal synkronisere klokker som anvendes
for å registrere dato og tid for hendelser på et regulert marked
som er underlagt av rapporteringsplikt.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 11-26 Transaksjonsrapportering på vegne
av verdipapirforetak
(1) Et regulert
marked som rapporterer transaksjoner etter artikkel 26 i verdipapirmarkedsforordningen på
vegne av verdipapirforetak, skal ha pålitelige sikkerhetssystemer
som garanterer sikkerhet og autentisering ved informasjonsoverføringen,
reduserer risikoen for dataforfalskning og ulovlig tilgang, og som
forebygger informasjonslekkasje og sikrer at opplysningene til enhver
tid behandles fortrolig. Et regulert marked skal opprettholde tilstrekkelige
ressurser og ha reservesystemer på plass, slik at disse tjenestene
kan tilbys og opprettholdes til enhver tid.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
Kapittel 12. Virksomhetskrav
for regulerte markeder
§ 12-1 Virksomhetsbegrensninger
(1) Markedsoperatøren
for et regulert marked kan i tillegg til å drive regulert marked
bare drive virksomhet som har naturlig sammenheng med drift av det
regulerte markedet, og som ikke svekker tilliten til det regulerte markedets
integritet og uavhengighet. Departementet avgjør i tvilstilfelle
om vilkårene i første punktum er oppfylt.
(2) Dersom en
markedsoperatør driver oppgjørsvirksomhet etter kapittel
17, må virksomheten drives i eget foretak. Departementet kan i forskrift
eller enkeltvedtak gjøre unntak fra bestemmelsen i første punktum.
(3) Finanstilsynet
kan pålegge en markedsoperatør som driver annen virksomhet, å drive
denne i et eget foretak.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 12-2 Opptak til handel av finansielle
instrumenter mv.
(1) Det regulerte
markedet skal ha klare og oversiktlige regler om opptak av finansielle
instrumenter til handel. Reglene skal sørge for at finansielle instrumenter
kan handles på en rettferdig, velordnet og effektiv måte, samt at
omsettelige verdipapirer, jf. § 2-4 første ledd, er fritt omsettelige.
(2) Ved opptak
av derivater til handel skal reglene sørge for at derivatkontraktene
er utformet på en slik måte at de legger til rette for en velordnet
prisdannelse og effektive oppgjørsbetingelser.
(3) Det regulerte
markedet skal ha effektive ordninger for å påse at utstedere av
omsettelige verdipapirer som er tatt opp til handel, oppfyller sine
forpliktelser etter kapittel 5 og 7.
(4) Det regulerte
markedet skal ha ordninger som legger til rette for medlemmenes
tilgang til opplysninger som offentliggjøres etter kapittel 5 og
7.
(5) Det regulerte
markedet skal ha nødvendige ordninger for å vurdere regelmessig
at vilkårene for opptak til handel av finansielle instrumenter etterleves.
(6) Omsettelige
verdipapirer som allerede er tatt opp til handel på et annet regulert
marked, kan tas opp til handel på et regulert marked uten utstederens
samtykke, forutsatt at reglene i kapittel 7 oppfylles. Det regulerte
markedet skal gi utstederen melding om at opptak til handel finner
sted. Utstederen skal ikke underlegges informasjonsforpliktelser
som følge av opptaket.
(7) Markedsoperatøren
kan kreve at en utsteder av finansielle instrumenter som er eller
søkes tatt opp til handel på det regulerte markedet, og utstederens
tillitsvalgte og ansatte, uten hinder av taushetsplikt gir de opplysninger
som er nødvendige for at markedsoperatøren skal kunne oppfylle sine
lovbestemte plikter. Første punktum gjelder tilsvarende for andre
som regelmessig utfører ledelsesfunksjoner for utstederen. Første
punktum gjelder videre tilsvarende for annen person som har søkt
om opptak til handel av finansielle instrumenter.
(8) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 12-3 Suspensjon og strykning av finansielle
instrumenter
(1) Markedsoperatøren
kan suspendere eller stryke et finansielt instrument fra handel
på det regulerte markedet hvis det ikke lenger tilfredsstiller det
regulerte markedets vilkår. Markedsoperatøren kan likevel ikke suspendere
eller stryke et finansielt instrument på det regulerte markedet
hvis dette kan ventes å medføre vesentlig ulempe for eierne av instrumentet
eller markedets oppgaver og funksjon.
(2) Ved suspensjon
eller strykning av et finansielt instrument skal markedsoperatøren
for det regulerte markedet også suspendere eller stryke eventuelle
derivatinstrumenter som har det aktuelle finansielle instrumentet
som underliggende, der dette er nødvendig for å fremme hensikten
med suspensjonen eller strykningen av det underliggende finansielle
instrumentet.
(3) Den som suspenderer
eller stryker et finansielt instrument fra handel på et regulert
marked, skal umiddelbart offentliggjøre beslutningen og informere
Finanstilsynet om dette.
(4) Finanstilsynet
skal kreve at andre handelsplasser og systematiske internaliserere
som handler det aktuelle finansielle instrumentet, suspenderer eller
stryker instrumentet fra handel dersom beslutningen om suspensjon
eller strykning er begrunnet i overtakelsestilbud, mistanke om markedsmisbruk
eller manglende offentliggjøring av innsideinformasjon om utstederen eller
det finansielle instrumentet i strid med § 3-2 og § 5-2, med mindre
dette kan medføre vesentlig ulempe for eierne av instrumentet eller
markedets funksjon. Finanstilsynet skal umiddelbart offentliggjøre
beslutningen og gi Den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndighet
og relevante tilsynsmyndigheter i andre EØS-stater opplysninger
om dette.
(5) Finanstilsynet
kan beslutte at markedsoperatøren skal suspendere eller stryke et
finansielt instrument på et regulert marked i medhold av første
og annet ledd hvis det ikke lenger tilfredsstiller vilkårene for
opptak til handel.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 12-4 Medlemskap på regulert marked
(1) Et regulert
marked skal ha oversiktlige og ikke-diskriminerende regler basert
på objektive kriterier om medlemskap og tilgang til markedet.
(2) Reglene som
nevnt i første ledd skal beskrive et medlems forpliktelser som følger
av:
-
1. reguleringen
av og virksomheten til det regulerte markedet,
-
2. markedets handelsregler,
-
3. profesjonelle
standarder for ansatte i verdipapirforetak eller kredittinstitusjoner
som deltar på markedet,
-
4. vilkårene som
gjelder for medlemmer som ikke er verdipapirforetak eller kredittinstitusjoner,
-
5. regler og prosedyrer
for oppgjør og clearing av transaksjoner som gjelder på markedet.
(3) Et regulert
marked kan oppta verdipapirforetak og kredittinstitusjoner som medlem.
Et regulert marked kan også oppta andre juridiske og fysiske personer
som medlem, såfremt disse:
-
1. har tilstrekkelig
godt omdømme,
-
2. har tilstrekkelig
evne, kompetanse og erfaring knyttet til handel og transaksjoner,
-
3. har, der hvor
det er relevant, tilstrekkelige organisatoriske ordninger, og
-
4. har nødvendige
finansielle ressurser, tatt i betraktning ulike ordninger for å
garantere riktig oppgjør av transaksjoner.
(4) Kravene i
§§ 10-9 til 10-21 gjelder ikke for transaksjoner som sluttes mellom
medlemmer på et regulert marked. Kravene i §§ 10-9 til 10-21 gjelder
likevel overfor medlemmers kunder når de på vegne av kundene utfører
ordre på et regulert marked.
(5) Markedsoperatøren
skal gi foretak med hovedkontor i en annen EØS-stat og som har tillatelse
til å yte investeringstjenester eller drive investeringsvirksomhet,
adgang til medlemskap på regulert marked på like vilkår som andre
medlemmer.
(6) Markedsoperatøren
skal gi Finanstilsynet melding hvis den har til hensikt å etablere
ordninger i annen EØS-stat som kan lette fjernmedlemmers adgang
til og mulighet for å handle på markedet. Finanstilsynet skal innen
én måned gi opplysningene til tilsynsmyndigheten i den andre EØS-staten.
(7) Markedsoperatøren
skal regelmessig oversende en liste over det regulerte markedets
medlemmer til Finanstilsynet.
(8) Medlemmer
på regulert marked samt tillitsvalgte og ansatte hos medlemmer er
uten hinder av taushetsplikt forpliktet til å gi markedsoperatøren
for det regulerte markedet de opplysninger som er nødvendige for
at markedsoperatøren skal kunne oppfylle sine plikter etter denne
loven og annen lovgivning.
(9) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 12-5 Markedsovervåkning
(1) Et regulert
marked skal etablere effektive ordninger og prosedyrer, herunder
ha nødvendige ressurser, som sikrer en regelmessig overvåking av
medlemmers etterlevelse av markedets egne regler. Regulerte markeder
skal overvåke innsendte ordrer, kanselleringer av ordrer og transaksjoner
på markedet med sikte på å avdekke brudd på relevante lover og regler,
herunder reglene om markedsmisbruk i kapittel 3, markedets egne
regler og andre rettsstridige handelsforhold, samt forstyrrelser
i handelssystemet knyttet til et finansielt instrument.
(2) Markedsoperatøren
for det regulerte markedet skal umiddelbart gi melding til Finanstilsynet
ved mistanke om vesentlige brudd på relevante lover og forskrifter,
markedets egne regler eller andre rettsstridige handelsforhold,
samt ved forstyrrelser i handelssystemet knyttet til et finansielt
instrument.
(3) Markedsoperatøren
kan kreve at et verdipapirregister og en sentral motpart uten hinder
av taushetsplikt gir opplysninger som er nødvendige for at det regulerte
markedet skal kunne oppfylle sine plikter etter første og annet
ledd. Opplysningene kan ikke benyttes til andre formål.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 12-6 Valg av oppgjørssystem
Medlemmer på et
regulert marked skal ha rett til å velge oppgjørssystem for transaksjoner
med finansielle instrumenter som er inngått på markedet, dersom
følgende vilkår er oppfylt:
-
1. det foreligger
forbindelser og avtaler mellom det valgte oppgjørssystemet og andre
systemer eller ordninger som er nødvendige for å sikre et effektivt og
økonomisk oppgjør av den aktuelle transaksjonen, og
-
2. Finanstilsynet
samtykker i at anvendelse av et annet oppgjørssystem enn det som
er utpekt av det regulerte markedet, gir tekniske betingelser som
er egnet til å sikre at finansmarkedene virker på en smidig og ordnet
måte.
§ 12-7 Opptak til handel av finansielle
instrumenter utstedt av et regulert marked
(1) Et regulert
marked kan ikke oppta til handel omsettelige verdipapirer utstedt
av markedsoperatøren for det regulerte markedet, foretak i samme
konsern som markedsoperatøren, eller finansielle instrumenter knyttet
til slike, uten samtykke fra departementet.
(2) Departementet
kan gi samtykke til at et regulert marked opptar til handel omsettelige
verdipapirer som er utstedt av et foretak som inngår i konsernforhold med
markedsoperatøren for vedkommende regulerte marked eller finansielle
instrumenter knyttet til slike. Det kan stilles vilkår for slikt
samtykke, herunder at foretak skal underlegges særlig tilsyn fra
Finanstilsynet, samt at foretak skal ha opplysningsplikt overfor
Finanstilsynet.
(3) Departementet
kan gi nærmere regler om prosedyrer, beslutning og kontroll vedrørende
slikt opptak, om løpende handel og om tilsyn med utsteder og det
regulerte markedet.
§ 12-8 Daglig mulkt
En markedsoperatør
kan pålegge et foretak eller en person som ikke oppfyller sin opplysningsplikt
etter § 12-2 syvende ledd og § 12-4 åttende ledd eller forskrift gitt
i medhold av disse bestemmelsene, en daglig mulkt inntil opplysningsplikten
er oppfylt. Pålegg om mulkt er tvangsgrunnlag for utlegg. Departementet
kan i forskrift gi nærmere regler om ileggelse av daglig mulkt.
§ 12-9 Overtredelsesgebyr
Ved brudd på §§ 11-20
til 11-22, § 11-25 eller kapittel 12 eller forskrifter gitt til
utfylling av disse bestemmelsene, eller ved vesentlige brudd på
et regulert markeds regler eller forretningsvilkår, kan markedsoperatøren
pålegge utstederen av finansielle instrumenter notert på vedkommende
regulerte marked eller medlemmer på vedkommende regulerte marked
å betale et overtredelsesgebyr. Departementet kan gi nærmere regler
om ileggelse av overtredelsesgebyr.
§ 12-10 Forvaltningslovens anvendelse
på vedtak truffet av markedsoperatør
Når en markedsoperatør
treffer avgjørelser etter kapittel 6 og 7, §§ 12-2, 12-3, 12-4,
12-8, 12-9, 13-2 og § 21-3 tredje ledd, skal forvaltningsloven kapittel
III, IV, V, VI og VIII, med unntak av § 13, få anvendelse. Departementet kan
fastsette nærmere regler om saksbehandlingen.
§ 12-11 Oppnevning av klagenemnd og kompetanse
mv.
(1) Departementet
kan oppnevne en egen klagenemnd for å avgjøre klager på vedtak som
nevnt i § 12-10. Klagenemnden skal ha en leder og en nestleder som
begge skal ha juridisk embetseksamen. Departementet kan i forskrift
fastsette at også andre vedtak fattet av markedsoperatør enn de
som er nevnt i § 12-10 skal kunne påklages, og fastsette unntak
fra klageadgangen.
(2) Klagenemnden
kan i tvister mellom private parter opptre som voldgiftsrett etter
nærmere regler fastsatt av departementet.
(3) Forvaltningsloven
kommer til anvendelse for klagenemndens virksomhet. Departementet
kan fastsette nærmere regler om frister, innholdet av klage, tilsvar
og muntlig forhandling og om klagenemndens sammensetning og virksomhet.
Slike regler kan utfylle, supplere eller avvike fra regler gitt
i eller i medhold av denne lov.
(4) Taushetsplikt
etter § 11-13 og forskrifter fastsatt i medhold av § 11-13 gjelder
tilsvarende for klagenemnden.
§ 12-12 Dekning av klagenemndens utgifter
(1) Klagenemndens
utgifter dekkes av regulerte markeder på bakgrunn av en fordeling
fastsatt av departementet etter forslag fra klagenemnden. Departementet
fastsetter medlemmenes godtgjørelse.
(2) Det kan kreves
gebyr for behandling av klage etter § 12-11. Departementet kan gi
nærmere regler om når gebyr skal kreves, om gebyrenes størrelse
og om innkrevingen.
(3) Departementet
kan gi nærmere regler om når en part kan bli tilkjent saksomkostninger
fra det offentlige, og om en parts rett til dekning av saksomkostninger
fra andre parter.
§ 12-13 Søksmålsadgang
(1) Søksmål mot
vedtak som omhandlet i § 12-10 kan ikke reises før klageadgangen
er utnyttet. Klagenemnden kan i særlige tilfeller fatte vedtak om
at det likevel kan reises søksmål mot avgjørelsen. Frist for søksmål
er seks måneder fra det tidspunktet klagen er avgjort eller tillatelse
til søksmål er gitt.
(2) Søksmål mot
vedtak truffet av markedsoperatøren for regulert marked, reises
mot vedkommende foretak. Staten kan på ethvert trinn tre inn i saken
som partshjelper og kan etter avtale med markedsoperatøren overta
saken.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
Kapittel 13. Tillatelse og
virksomhetskrav som børs
§ 13-1 Tillatelse til å drive virksomhet
som børs mv.
(1) En børs kan
bare drives av en markedsoperatør som har tillatelse til dette fra
departementet.
(2) Foretak som
ikke har tillatelse som markedsoperatør for børs etter denne loven,
kan ikke benytte betegnelsen børs i eller som tillegg til sitt navn,
eller ved omtale av sin virksomhet, dersom bruken er egnet til å
gi inntrykk av at foretaket har tillatelse etter denne loven.
(3) Vedtektene
og endringer i disse skal forelegges departementet til godkjennelse.
Departementet kan gi forskrift om innhold og godkjennelse av markedsoperatørens
vedtekter.
(4) Vedtak om
avhendelse av en vesentlig del av den konsesjonspliktige virksomheten,
skal treffes av generalforsamlingen med flertall som for vedtektsendring.
(5) Departementet
kan i forskrift fastsette hvilke bestemmelser etter loven som skal
gjelde både markedsoperatøren og børs der disse er to ulike rettssubjekt.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 13-2 Opptak til handel av finansielle
instrumenter på børs
(1) Finansielle
instrumenter kan opptas til handel på børs etter reglene i § 12-2,
og forskrift gitt i medhold av § 12-2, og børsens egne regler dersom
vedkommende børs finner at de finansielle instrumentene er egnet
for dette og kan forventes å bli gjenstand for regelmessig omsetning.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 13-3 Eierkontroll i børs
(1) Erverv som
fører til at erververen blir eier av en betydelig eierandel i en
markedsoperatør for en børs, eller i børsen selv, krever tillatelse
fra departementet. Med betydelig eierandel menes direkte eller indirekte
eierandel som representerer minst 10 prosent av aksjekapitalen
eller stemmene, eller som på annen måte gjør det mulig å utøve betydelig
innflytelse over forvaltningen av foretaket. Likt med erververens
egne aksjer regnes aksjer som eies eller erverves av aksjeeiere
som nevnt i § 2-5. Likestilt med eie av aksjer etter første til
tredje punktum regnes erverv av rett til å bli eier av aksjer når dette
må anses som reelt aksjeeie.
(2) Ethvert erverv
som øker eierandelen slik at denne direkte eller indirekte overstiger
20, 30 eller 50 prosent av aksjekapitalen eller stemmene i en børs,
krever tillatelse fra departementet. Første ledd tredje og fjerde punktum
gjelder tilsvarende.
(3) Søknad om
tillatelse etter første og annet ledd sendes særskilt for hver aksjeeier
som ved ervervet direkte eller indirekte får en eierandel i en børs
som utgjør eller overstiger 10, 20, 30 eller 50 prosent.
(4) Tillatelse
etter første og annet ledd kan bare gis når erververen anses egnet
til å sikre en god og fornuftig forvaltning av foretaket. Ved denne
vurderingen skal det særlig legges vekt på:
-
1. erververens
tidligere handlemåte,
-
2. erververens
tilgjengelige økonomiske ressurser og hensynet til forsvarlig virksomhet,
-
3. om eierskapet
vil kunne føre til uønskede virkninger for finansmarkedenes virkemåte,
eller børsens evne til å betjene det norske kapitalmarkedet,
-
4. muligheten
for å utøve et effektivt tilsyn, herunder om det er etablert samarbeid
med tilsynsmyndighetene i erververens hjemland,
-
5. om eierskapet
vil kunne påvirke rettigheter og plikter for aktørene på vedkommende
børs,
-
6. om den bakenforliggende
eierstrukturen hos erververen er i samsvar med de hensyn som ivaretas
i denne bestemmelse,
-
7. om det er grunn
til å anta at det i forbindelse med ervervet foregår eller blir
gjort forsøk på hvitvasking av penger eller finansiering av terrorvirksomhet, eller
at ervervet vil øke risikoen for dette.
(5) Søknad om
tillatelse etter første og annet ledd skal sendes Finanstilsynet
med kopi til departementet. Den som erverver en betydelig eierandel,
skal fremlegge ordinær politiattest etter politiregisterloven § 40
dersom Finanstilsynet ber om det.
(6) Ved avhendelse
av aksjer slik at eierandelen kommer under grensene etter første
og annet ledd, skal det gis melding til Finanstilsynet.
(7) Departementet
kan i forskrift gi utfyllende forskrifter til bestemmelsen her,
herunder nærmere regler om innholdet i søknad, regler for behandling
av søknaden, samt regler om plikt til å gi melding om eiere av betydelige
eierandeler i foretaket, og om plikt for juridiske personer som
har betydelige eierandeler i foretaket, til å gi melding om hvem
som inngår i styret og ledelsen.
§ 13-4 Erverv uten tillatelse
(1) Dersom en
aksjeeier har ervervet aksjer uten nødvendig tillatelse etter § 13-3,
kan departementet fastsette en frist for å redusere eierandelen
eller søke om nødvendig tillatelse. Dersom denne fristen overskrides, kan
departementet selge aksjene. Reglene om tvangsdekning i finansielle
instrumenter i tvangsfullbyrdelsesloven gjelder så langt de passer.
Tvangsfullbyrdelsesloven § 10-6, jf. § 8-16, kommer ikke til anvendelse. Aksjeeieren
skal varsles om at tvangssalg vil bli foretatt senest to uker før
salget gjennomføres.
(2) Inntil nedsalg
eller tvangssalg har funnet sted kan aksjeeieren for den del av
aksjene som overstiger tillatt nivå, ikke utøve andre rettigheter
i selskapet enn retten til å heve utbytte og til å utøve fortrinnsrett
ved kapitalforhøyelse.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 13-5 Kontrollkomité
Departementet
kan i forskrift fastsette regler om at en markedsoperatør for børs
skal ha en kontrollkomité, herunder regler om kontrollkomiteens
sammensetning, oppgaver, instruks og melding til Finanstilsynet.
§ 13-6 Stans i handel
(1) Departementet
kan i ekstraordinære situasjoner vedta at all notering og handel
ved børs skal stanses. Så vidt mulig skal børsens og Finanstilsynets
uttalelse innhentes før beslutning fattes. Dersom departementets vedtak
ikke kan avventes, kan Finanstilsynet treffe slik avgjørelse. Dersom
Finanstilsynets vedtak ikke kan avventes, kan børsen treffe slik
avgjørelse.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
Kapittel 14. Tillatelse og
vilkår for datarapporteringstjenester
§ 14-1 Definisjoner av datarapporteringstjenester
(1) Med datarapporteringstjenester
menes:
-
1. drift av en
godkjent offentliggjøringsordning,
-
2. drift av et
konsolidert offentliggjøringssystem,
-
3. drift av en
godkjent rapporteringsordning.
(2) Med en godkjent
offentliggjøringsordning menes et foretak med tillatelse til å offentliggjøre
handelsrapporter på vegne av et verdipapirforetak etter verdipapirmarkedsforordningen
artikkel 20 og 21.
(3) Med et konsolidert
offentliggjøringssystem menes et foretak med tillatelse til å samle
inn handelsrapporter om finansielle instrumenter etter verdipapirmarkedsforordningen
artikkel 6, 7, 10, 12, 13, 20 og 21 fra regulert marked, multilateral
handelsfasilitet, organisert handelsfasilitet og godkjent offentliggjøringsordning,
og til å konsolidere dem til en kontinuerlig, elektronisk, direkte
datastrøm med opplysninger om priser og volum for hvert enkelt finansielt
instrument.
(4) Med en godkjent
rapporteringsordning menes et foretak med tillatelse til å rapportere
opplysninger om transaksjoner på vegne av verdipapirforetak til
tilsynsmyndigheten eller Den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndighet.
(5) Med datarapporteringsforetak
menes foretak som yter datarapporteringstjenester på forretningsmessig
basis.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 14-2 Tillatelse til å yte datarapporteringstjenester
(1) Datarapporteringstjenester
som ytes på forretningsmessig basis av foretak med hovedsete i Norge, kan
bare ytes etter tillatelse fra Finanstilsynet. I tillatelsen skal
det angis hvilke datarapporteringstjenester foretaket kan yte.
(2) En markedsoperatør
eller et verdipapirforetak som har tillatelse til å drive en handelsplass,
kan yte datarapporteringstjenester uten særskilt tillatelse dersom det
dokumenteres at foretaket oppfyller kravene i dette kapittelet.
Hvilke datarapporteringstjenester foretaket kan yte, skal fremgå
av foretakets tillatelse.
(3) Tillatelse
kan bare gis dersom Finanstilsynet anser at vilkårene for å yte
datarapporteringstjenester etter dette kapittelet er oppfylt.
(4) Foretak som
yter datarapporteringstjenester, plikter å innrette sin virksomhet
slik at den til enhver tid er i overensstemmelse med reglene i dette
kapittelet og de vilkår som er satt for tillatelsen. Foretaket skal
opplyse Finanstilsynet om vesentlige endringer i forutsetningene
som lå til grunn for tillatelsen.
(5) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 14-3 Søknad om tillatelse
(1) I søknad om
tillatelse skal alle opplysninger som er nødvendig for å vise at
foretaket tilfredsstiller kravene i dette kapittelet, fremlegges,
herunder en driftsplan som viser hvilke tjenester som er planlagt
og foretakets organisering.
(2) Vedtak om
tillatelse skal meddeles søkeren snarest mulig og senest seks måneder
etter at en fullstendig søknad er innlevert.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 14-4 Endring og tilbakekall av tillatelser
(1) Finanstilsynet
kan helt eller delvis endre, herunder sette nye vilkår, eller tilbakekalle
tillatelsen til å yte datarapporteringstjenester dersom foretaket:
-
1. ikke gjør bruk
av tillatelsen innen tolv måneder, gir uttrykkelig avkall på den
eller ikke har ytt noen datarapporteringstjenester i de foregående
seks månedene,
-
2. har fått tillatelsen
ved hjelp av uriktige opplysninger eller andre uregelmessigheter,
-
3. ikke lenger
oppfyller vilkårene for tillatelsen,
-
4. foretar alvorlige
eller systematiske overtredelser av bestemmelser gitt i eller i
medhold av lov, slik at det er grunn til å frykte for at fortsettelse
av virksomheten kan skade foretakets kunder, brukerne av rapportert
data, tilliten til verdipapirmarkedet eller institusjonene som virker
i markedet, eller
-
5. foretaket ikke
etterkommer pålegg gitt i medhold av § 19-7 eller finanstilsynsloven
§ 4 første ledd nr. 7.
(2) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 14-5 Krav til ledelsen i datarapporteringsforetak
(1) Styremedlemmer,
daglig leder og andre som faktisk deltar i ledelsen av et datarapporteringsforetak,
skal ha tilstrekkelige kvalifikasjoner og erfaring, ha ført en hederlig
vandel og for øvrig ikke ha utvist utilbørlig atferd som gir grunn
til å anta at stillingen eller vervet ikke vil kunne ivaretas på
forsvarlig måte. Personer omfattet av første punktum skal fremlegge
ordinær politiattest etter politiregisterloven § 40.
(2) Bestemmelsene
i § 9-10 annet ledd og femte til niende ledd gjelder tilsvarende
for datarapporteringsforetak.
(3) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 14-6 Styrets oppgaver og ansvar
Bestemmelsene
i § 11-8 gjelder tilsvarende for styret i et datarapporteringsforetak.
§ 14-7 Organisatoriske krav til godkjente
offentliggjøringsordninger
(1) En godkjent
offentliggjøringsordning skal ha egnede retningslinjer og ordninger
for å offentliggjøre opplysningene som kreves etter artikkel 20
og 21 i verdipapirmarkedsforordningen så nær sanntid som mulig, og
på rimelige forretningsmessige vilkår.
(2) Opplysningene
etter første ledd skal gjøres tilgjengelige vederlagsfritt 15 minutter
etter at den godkjente offentliggjøringsordningen har offentliggjort dem.
(3) Offentliggjøringen
etter første ledd skal skje effektivt og konsekvent og på en måte
som sikrer rask tilgang til opplysningene.
(4) Offentliggjøringen
skal være ikke-diskriminerende og i et format som legger til rette
for konsolidering av opplysningene med tilsvarende opplysninger
fra andre kilder.
(5) Opplysningene
som offentliggjøres etter første ledd, skal minst omfatte følgende:
-
1. det finansielle
instrumentets identifikasjon,
-
2. prisen for
den gjennomførte transaksjonen,
-
3. transaksjonsvolumet,
-
4. transaksjonstidspunktet,
-
5. tidspunktet
da transaksjonen ble rapportert,
-
6. prisnoteringen
for transaksjonen,
-
7. koden for handelsplassen
der transaksjonen ble gjennomført, eller dersom transaksjonen ble
gjennomført gjennom en systematisk internaliserer, koden «SI» eller
eventuelt «OTC», og
-
8. angivelse av
at transaksjonen var omfattet av særlige vilkår dersom det er relevant.
(6) En godkjent
offentliggjøringsordning skal ha effektive administrative ordninger
for å hindre interessekonflikter med kundene. En godkjent offentliggjøringsordning
som også er en markedsoperatør eller et verdipapirforetak, skal
behandle alle innsamlede opplysninger på en ikke-diskriminerende
måte og ha egnede ordninger for å skille forskjellige forretningsfunksjoner.
(7) En godkjent
offentliggjøringsordning skal ha pålitelige sikkerhetssystemer som
er utformet for å garantere sikkerhet ved informasjonsoverføringen,
redusere risikoen for dataforfalskning og ulovlig tilgang, og for
å forebygge informasjonslekkasje før offentliggjøringen. Den godkjente
offentliggjøringsordningen skal ha tilstrekkelige ressurser og reservesystemer
på plass, slik at tjenestene kan tilbys og opprettholdes til enhver
tid.
(8) En godkjent
offentliggjøringsordning skal ha systemer som effektivt kan kontrollere
om handelsrapportene er fullstendige, identifisere utelatelser og
åpenbare feil og anmode om at eventuelle feilaktige rapporter overføres
på nytt.
(9) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 14-8 Organisatoriske krav til konsoliderte
offentliggjøringssystemer
(1) Et konsolidert
offentliggjøringssystem skal ha egnede retningslinjer og ordninger
for å samle inn opplysningene som offentliggjøres etter artikkel
6 og 20 i verdipapirmarkedsforordningen, konsolidere dem i en kontinuerlig
elektronisk datastrøm og gjøre opplysningene tilgjengelige for offentligheten
så nær sanntid som teknisk mulig og på rimelige forretningsmessige
vilkår. Opplysningene skal gjøres tilgjengelige på et ikke-diskriminerende
grunnlag og i formater som markedsdeltakerne enkelt kan få tilgang
til og bruke. Bestemmelsene i § 14-7 annet og tredje ledd gjelder
tilsvarende for opplysninger etter første punktum.
(2) Første ledd
gjelder tilsvarende for opplysningene som offentliggjøres etter
artikkel 10 og 21 i verdipapirmarkedsforordningen.
(3) Bestemmelsene
i § 14-7 femte ledd nr. 1 til nr. 8 gjelder tilsvarende for opplysningene
som offentligjøres etter første og annet ledd. Opplysningene som
offentligjøres etter første ledd skal også, dersom det er relevant,
angi at en dataalgoritme i verdipapirforetaket var ansvarlig for
investeringsbeslutningen og utførelsen av transaksjonen. Opplysningene
som offentligjøres etter første ledd, skal også angi hvilket av
unntakene transaksjonen var omfattet av dersom det ble gjort unntak
etter artikkel 4 nr. 1 bokstav a eller b i verdipapirmarkedsforordningen
fra forpliktelsen til å offentliggjøre opplysningene etter artikkel
3 nr. 1 i nevnte forordning.
(4) Bestemmelsene
i § 14-7 sjette og syvende ledd om håndtering av interessekonflikter,
sikkerhetssystemer mv. gjelder tilsvarende for et konsolidert offentliggjøringssystem.
(5) Et konsolidert
offentliggjøringssystem skal sikre at dataene som leveres, er konsolidert
fra alle regulerte markeder, multilaterale handelsfasiliteter, organiserte handelsfasiliteter
og godkjente offentliggjøringsordninger, og omfatter nærmere angitte
finansielle instrumenter.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 14-9 Organisatoriske krav til godkjente
rapporteringsordninger
(1) En godkjent
rapporteringsordning skal ha egnede retningslinjer og ordninger
for å rapportere opplysningene som kreves etter artikkel 26 i verdipapirmarkedsforordningen,
snarest mulig og senest ved utgangen av første virkedag etter den
dagen transaksjonen fant sted. Slike opplysninger skal rapporteres
i samsvar med kravene i verdipapirmarkedsforordningen artikkel 26.
(2) Bestemmelsene
i § 14-7 sjette og syvende ledd om håndtering av interessekonflikter,
sikkerhetssystemer mv. gjelder tilsvarende for en godkjent rapporteringsordning.
(3) En godkjent
rapporteringsordning skal ha systemer som effektivt kan kontrollere
om transaksjonsrapportene er fullstendige og identifisere utelatelser
og åpenbare feil som er forårsaket av verdipapirforetaket. Dersom
slike feil eller utelatelser forekommer, skal rapporteringsordningen
opplyse verdipapirforetaket om dem og anmode om at eventuelle feilaktige
rapporter overføres på nytt.
(4) En godkjent
rapporteringsordning skal ha systemer som gjør det mulig for den
godkjente rapporteringsordningen å oppdage feil eller utelatelser
som den selv har forårsaket, og å rette og overføre, eller eventuelt
overføre på nytt, korrekte og fullstendige transaksjonsrapporter
til Finanstilsynet.
(5) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 14-10 Virksomhet i Norge fra foretak
med hovedsete i en annen EØS-stat
(1) Datarapporteringstjenester
kan ytes i Norge av foretak med hovedsete i en annen EØS-stat.
(2) Foretak etter
første ledd må ha tillatelse til å yte slike datarapporteringstjenester
og være underlagt tilsyn i hjemstaten.
Kapittel 15. Fastsettelse,
rapportering og håndheving av posisjonsgrenser
§ 15-1 Fastsettelse av posisjonsgrenser
(1) Finanstilsynet
skal etablere og anvende klare kvantitative grenser for hvor stor
nettoposisjon en fysisk eller juridisk person til enhver tid kan
inneha i varederivater som handles på norske handelsplasser og økonomisk
likeverdige OTC-kontrakter (posisjonsgrenser). Posisjonsgrensene
skal etableres og anvendes for å motvirke markedsmisbruk og for
å opprettholde ordnede prisdannelses- og oppgjørsvilkår.
(2) Posisjonsgrensene
skal etableres på grunnlag av alle posisjoner som innehas av en
fysisk eller juridisk person eller på dennes vegne samlet på konsernnivå.
(3) Det skal etableres
posisjonsgrense for hvert enkelt varederivat som handles på handelsplass
og økonomisk likeverdige OTC-kontrakter basert på en særskilt beregningsmetode.
Beregningsmetoden anvendes for å fastsette posisjonsgrenser for
spotmåneden og for andre måneder basert på egenskaper ved derivatet
og markedet for den underliggende varen.
(4) Finanstilsynet
skal vurdere og eventuelt endre posisjonsgrenser ved vesentlige
endringer i den tilgjengelige mengden underliggende vare eller antallet
åpne posisjoner, eller ved annen vesentlig endring i markedet.
(5) Finanstilsynet
kan i særlige tilfeller fastsette strengere posisjonsgrenser enn
det som følger av beregningsmetoden etter tredje ledd med utfyllende
forskrifter, dersom dette er objektivt begrunnet og forholdsmessig.
Tilsynsmyndigheten skal ved fastsettelse av strengere posisjonsgrenser
ta hensyn til det konkrete markedets likviditet og hvor velfungerende
det er. Den strengere posisjonsgrensen skal offentliggjøres på Finanstilsynets
nettsider og gjelder maksimalt i seks måneder fra dagen den ble
offentliggjort. Den strengere posisjonsgrensen kan fornyes for perioder
på inntil seks måneder av gangen. Dersom den strengere posisjonsgrensen
ikke blir fornyet etter utløpet av seksmåneders-perioden, utløper
den automatisk.
(6) Tilsynsmyndighet
for handelsplass i annet EØS-land fastsetter posisjonsgrenser for
varederivater som handles på handelsplass i vedkommende EØS-land
og økonomisk likeverdige OTC-kontrakter.
(7) Når samme
varederivat handles i betydelig volum på handelsplasser i flere
EØS-land, fastsettes posisjonsgrensene av tilsynsmyndighet for handelsplassen med
det største handelsvolumet i dette varederivatet (sentral tilsynsmyndighet).
(8) Ingen skal
inneha posisjoner i varederivatkontrakter som overstiger posisjonsgrenser
etablert av tilsynsmyndigheten etter første, sjette eller syvende
ledd og i samsvar med direktiv 2014/65/EU artikkel 57.
(9) Ikke-finansielle
foretak kan søke om unntak fra kravet etter åttende ledd for posisjoner
som på en objektivt målbar måte reduserer risikoene direkte knyttet til
foretakets forretningsvirksomhet. Søknaden skal rettes til tilsynsmyndigheten
som har fastsatt posisjonsgrensen for det aktuelle derivatet.
(10) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 15-2 Kontroll av posisjonshåndtering
(1) Et verdipapirforetak
eller en markedsoperatør som driver en handelsplass der det handles
varederivater, skal foreta kontroll av posisjonshåndteringen. Som ledd
i denne kontrollen skal handelsplassen ha myndighet til å:
-
1. overvåke personers
åpne posisjoner,
-
2. få tilgang
til opplysninger, herunder all relevant dokumentasjon, fra personer
om:
-
a) størrelsen
på og formålet med en inngått posisjon eller eksponering,
-
b) reelle eller
underliggende eiere,
-
c) eventuelle
avtalte ordninger om samhandling,
-
d) eventuelle
tilknyttede eiendeler eller forpliktelser i det underliggende markedet,
-
3. kreve at en
person midlertidig eller varig avslutter eller reduserer en posisjon
og ensidig treffe egnede tiltak for å sikre at posisjonen avsluttes
eller reduseres dersom personen ikke etterkommer kravet, og
-
4. kreve at en
person midlertidig tilbakefører likviditet til markedet til avtalt
pris og i avtalt omfang for å redusere virkningen av en stor og
dominerende posisjon.
(2) Verdipapirforetaket
eller markedsoperatøren skal gjennomføre kontroll etter første ledd
på en transparent og ikke-diskriminerende måte og gi markedsdeltakerne
relevante opplysninger om kontrollen. Kontrollen skal tilpasses
markedsdeltakernes art og sammensetning og deres bruk av varederivatkontrakter som
er tatt opp til handel på handelsplassen.
(3) Verdipapirforetaket
eller markedsoperatøren skal gi Finanstilsynet informasjon om posisjonshåndteringskontrollen
for den enkelte handelsplass den driver.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 15-3 Rapportering av posisjoner
(1) Et verdipapirforetak
eller en markedsoperatør som driver en handelsplass der det handles
varederivater, utslippskvoter eller derivater med utslippskvoter som
underliggende, skal rapportere posisjoner på følgende måte:
-
1. Dersom antall
personer og deres åpne posisjoner overskrider en minstegrense, skal
verdipapirforetaket eller markedsoperatøren offentliggjøre en ukentlig
rapport om de samlede posisjonene som innehas av de forskjellige
kategoriene av personer som nevnt i fjerde ledd, for de forskjellige
varederivatene eller utslippskvotene eller derivater av slike som
handles på deres handelsplasser. Rapporten skal angi:
-
a) antallet lange
og korte posisjoner per kategori,
-
b) endringer i
posisjonene siden forrige rapport,
-
c) prosentandelen
av det samlede antallet åpne posisjoner for hver kategori, og
-
d) antallet personer
som innehar en posisjon i hver kategori.
-
2. Den ukentlige
rapporten skal sendes til Finanstilsynet og Den europeiske verdipapir-
og markedstilsynsmyndighet.
-
3. Verdipapirforetaket
eller markedsoperatøren skal minst daglig gi Finanstilsynet en fullstendig
oversikt over posisjoner som innehas av alle personer på den berørte
handelsplassen, herunder medlemmene og deres kunder.
(2) Et verdipapirforetak
som handler varederivater, utslippskvoter eller derivater med utslippskvoter
som underliggende utenfor en handelsplass, skal minst daglig gi
tilsynsmyndigheten til handelsplassen der varederivatene, utslippskvotene
eller derivatene med utslippskvoter som underliggende handles, en
fullstendig oversikt over sine posisjoner, herunder posisjoner som innehas
av kundene og kundenes kunder igjen ned til sluttkundenivå, i
(3) Medlemmer
på regulert marked, deltakere på multilaterale handelsfasiliteter
og kunder av organiserte handelsfasiliteter skal minst daglig rapportere
følgende til verdipapirforetaket eller markedsoperatøren som driver
handelsplassen:
-
1. opplysninger
om sine egne posisjoner som innehas gjennom kontrakter som handles
på denne handelsplassen, og
-
2. opplysninger
om posisjonene som innehas av kundene og kundenes kunder ned til
sluttkundenivå.
(4) Et verdipapirforetak
eller en markedsoperatør som driver en handelsplass, skal klassifisere
personer som innehar posisjoner i varederivater, utslippskvoter eller
derivater med utslippskvoter som underliggende ut fra arten av deres
hovedvirksomhet, som enten:
-
1. verdipapirforetak
eller kredittinstitusjon,
-
2. investeringsfond,
enten et foretak for kollektiv investering i omsettelige verdipapirer
etter direktiv 2009/65/EF, eller en forvalter av alternative investeringsfond
etter direktiv 2011/61/EU,
-
3. andre finansforetak,
herunder forsikringsforetak og gjenforsikringsforetak etter direktiv
2009/138/EF, og tjenestepensjonsforetak etter direktiv 2003/41/EF,
-
4. kommersiell
aktør, eller
-
5. operatører
med kvoteplikt etter direktiv 2003/87/EF.
(5) I rapportene
nevnt i første ledd nr. 1 og oversiktene nevnt i annet ledd skal
det skilles mellom posisjoner som på en objektivt målbar måte reduserer
risikoene tilknyttet forretningsvirksomheten, og andre
posisjoner.
(6) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 15-4 Opplysningsplikt og pålegg
(1) Finanstilsynet
kan kreve opplysninger, herunder all relevant dokumentasjon, om
størrelse og formål med posisjoner og eksponeringer som innehas gjennom
varederivater, og om eventuelle eiendeler eller forpliktelser i
det underliggende markedet.
(2) Finanstilsynet
kan kreve at størrelsen på en posisjon reduseres til en størrelse
lik eller under en posisjonsgrense etablert etter § 15-1 og utfyllende
forskrifter dersom vedkommende opptrer i strid med reglene i dette
kapittel med tilhørende forskrifter, eller det anses nødvendig av
hensyn til å motvirke markedsmisbruk, eller opprettholde ordnede
prisdannelses- og oppgjørsvilkår.
(3) Finanstilsynet
kan fatte vedtak om pålegg om å avstå fra å inngå nye varederivatkontrakter
dersom vedkommende opptrer i strid med reglene i dette kapittel med
tilhørende forskrifter, eller det anses nødvendig av hensyn til
å motvirke markedsmisbruk eller opprettholde ordnede prisdannelses-
og oppgjørsvilkår.
(4) Departementet
kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
§ 15-5 Anvendelsesområde
(1) § 15-4 om
opplysningsplikt og pålegg og § 21-4 om overtredelsesgebyr for overtredelse
av § 15-1 gjelder uavhengig av om markedsaktøren er etablert eller
har virksomhet i Norge, så lenge det gjelder en posisjon i et varederivat
som handles på en handelsplass i Norge eller i økonomisk likeverdige
OTC-kontrakter og posisjonsgrensen er etablert av Finanstilsynet
etter § 15-1 og utfyllende forskrift.
(2) Posisjonsgrenser
etablert av tilsynsmyndighet etter § 15-1 første, sjette og syvende
ledd i samsvar med direktiv 2014/65/EU artikkel 57, skal legges
til grunn ved Finanstilsynets vedtak etter verdipapirhandelloven § 15-4
om opplysningsplikt og pålegg og verdipapirhandelloven § 21-4 om
overtredelsesgebyr for overtredelse av verdipapirhandelloven § 15-1.
I ny del 8 blir nåværende
kapittel 15 til 17 nytt kapittel 19 til 21.
§ 19-1 annet ledd første punktum
skal lyde:
Tilsyn med virksomheten til verdipapirforetak,
handelsplasser, markedsoperatører, datarapporteringsforetak og
sentrale motparter, samt med overholdelse av denne lovs bestemmelser,
skal føres av Finanstilsynet.
§ 19-1 fjerde ledd skal lyde:
(4) Ved mistanke om brudd på kapittel
3 eller ureglementerte markedsforhold eller ved vesentlige brudd
på reglene til et regulert marked plikter det regulerte markedet
og selskap i samme konsern straks å melde fra til og bistå Finanstilsynet.
Opplysningene og bistanden skal gis uten kostnad for Finanstilsynet. Dersom
et regulert marked har grunn til å anta at det er benyttet urimelige
forretningsmetoder, opptrådt i strid med god forretningsskikk eller
for øvrig handlet i strid med bestemmelsene i denne lov, skal dette
meddeles Finanstilsynet.
§ 19-2 første ledd skal lyde:
(1) Verdipapirforetak,
sentrale motparter, datarapporteringsforetak
og markedsoperatør plikter å gi Finanstilsynet de opplysninger
som måtte bli krevet om forhold som angår dets forretning og virksomhet. Tilsvarende gjelder foretak i
samme konsern. Tilsvarende gjelder også for verdipapirforetaks
tilknyttede agenter. Foretaket plikter å fremvise og i tilfelle
utlevere til kontroll oppgaver og lydopptak i henhold til § 9-16 første ledd nr. 8 og § 9-17 og
øvrige dokumenter som angår virksomheten.
§ 19-2 syvende ledd første
og annet punktum skal lyde:
Utstedere som
nevnt i § 19-1 tredje
ledd samt deres tillitsvalgte, ansatte og revisor plikter å gi Finanstilsynet de
opplysninger om utsteders forhold som Finanstilsynet krever til
gjennomføring av kontroll etter § 19-1 tredje
ledd. Utstedere som nevnt i § 19-1 tredje
ledd, deres tillitsvalgte, ledende ansatte og revisor skal gi melding
til Finanstilsynet om finansiell rapportering fra utstederen som
de anser ikke gir et rettvisende bilde i overensstemmelse med det
relevante regelverket for finansiell rapportering.
§ 19-2 niende ledd skal lyde:
(9) Finanstilsynet
kan pålegge enhver å innhente den dokumentasjonen som tilsynet krever
til gjennomføring av kontroll av at vedkommende har etterlevd bestemmelsene
i EMIR som gjennomført i § 17-1 første ledd
eller i forskrift gitt til utfylling av disse bestemmelsene.
§ 19-3 første ledd skal lyde:
(1) Dersom Finanstilsynet
har mistanke om overtredelse av kapittel 3, 4, 5, verdipapirmarkedsforordningen eller
kapittel 9 til 15 eller forskrifter gitt i medhold av
disse bestemmelsene, kan enhver pålegges å gi de opplysninger Finanstilsynet
krever, herunder fremlegge dokumenter, teknisk lagret informasjon
og utskrift fra lagringsmedium.
§ 19-3 fjerde ledd skal lyde:
(4) Denne bestemmelsen
gjelder selv om det er besluttet bevissikring etter § 19-5 og gis tilsvarende
anvendelse der Finanstilsynet anmodes av annen stats myndighet som
fører tilsyn som nevnt i finanstilsynsloven, om å innhente opplysninger
på bakgrunn av mistanke om tilsvarende overtredelse av vedkommende
stats lovgivning.
§ 19-4 annet punktum skal
lyde:
Ved tilsidesettelse
av opplysningsplikt gjelder § 21-1.
§ 19-6 tredje ledd og nytt
fjerde ledd skal lyde:
(3) Enhver som
utfører arbeid eller tjeneste for Finanstilsynet eller departementet,
har taushetsplikt overfor uvedkommende om opplysninger som omhandler
tiltak og sanksjoner for overtredelse av bestemmelser i kapittel
3, 4, 5 eller 17 i
loven her, dersom offentliggjøring av opplysningene kan skape alvorlig
uro på finansmarkedene eller påføre de berørte parter uforholdsmessig
stor skade.
(4) Enhver som utfører arbeid
eller tjeneste for Finanstilsynet eller departementet, har taushetsplikt
overfor uvedkommende om identiteten til personer som har gitt meldinger,
tips eller liknende opplysninger om overtredelser av loven og tilhørende
forskrifter, og om andre opplysninger som kan gjøre identiteten
kjent, med mindre bruk av opplysningene er nødvendig som ledd i
ytterligere undersøkelser av overtredelsen eller etterfølgende rettsforfølgning
av saken. Taushetsplikten etter første punktum gjelder også identiteten
til den fysiske personen opplysningene gjelder. Taushetsplikten
etter første og annet punktum gjelder overfor sakens parter og deres
representanter.
§ 19-7 første ledd skal lyde:
(1) Finanstilsynet
kan gi foretak som nevnt i § 19-1 annet
ledd pålegg om retting dersom foretaket opptrer i strid med lov
eller forskrift gitt med hjemmel i lov. Videre kan pålegg om retting
gis til foretak som opptrer i strid med bestemmelsene i EMIR som
gjennomført i § 17-1 første
ledd eller forskrift gitt til utfylling av disse bestemmelsene.
Pålegg om retting kan også gis dersom verdipapirforetak opptrer
i strid med interne retningslinjer og instrukser som nevnt i § 9-16, eller markedsoperatør
eller datarapporteringsforetak opptrer i strid med egne regler og
forretningsvilkår. Tilsvarende gjelder dersom foretakets
ledelse eller styre ikke oppfyller kravene til hederlig vandel og
erfaring som fastsatt i § 9-10, § 11-7,
§ 14-5 eller EMIR artiklene 26 til 50 som gjennomført
i § 17-1 første
ledd eller forskrift gitt til utfylling av disse bestemmelsene.
§ 19-7 tredje til femte ledd
skal lyde:
(3) Finanstilsynet
kan forby verdipapirforetak å drive virksomhet som ikke anses tilfredsstillende
regulert i lov, forskrift gitt med hjemmel i lov eller interne retningslinjer
og instrukser som nevnt i § 9-16, når
virksomheten kan påføre foretaket eller dets kunder uforsvarlig
stor risiko. Finanstilsynet kan også gi pålegg om at slik virksomhet
bare kan finne sted på bestemte vilkår.
(4) Dersom en
aksjeeier med betydelig eierandel ikke anses egnet til å sikre en
god og fornuftig forvaltning av foretaket, eller en aksjeeier ikke
har gitt melding til Finanstilsynet etter § 9-13 første ledd eller etter
11-10 tredje ledd, eller erverver aksjer i strid med Finanstilsynets
vedtak etter § 9-13 annet
ledd, § 11-10, eller § 13-3, kan Finanstilsynet gi pålegg
om at stemmerettighetene knyttet til aksjene ikke kan utøves, eller
at aksjene skal avhendes, etter fremgangsmåten i § 13-4.
(5) Finanstilsynet
kan gi pålegg om å oppfylle opplysnings- og meldeplikt etter § 19-2 syvende ledd.
Finanstilsynsloven § 10 annet ledd gjelder tilsvarende.
§ 19-7 åttende ledd skal lyde:
(8) Finanstilsynet
kan pålegge foretak som nevnt i § 19-1 tredje
ledd å innhente den dokumentasjon som Finanstilsynet krever til
gjennomføring av kontroll etter § 19-1 tredje
ledd. Finanstilsynsloven § 10 annet ledd gjelder tilsvarende.
§ 19-8 første ledd skal lyde:
(1) Departementet
kan i forskrift fastsette at en klagenemnd skal avgjøre klager på
vedtak etter bestemmelser gitt i medhold av § 19-1 tredje ledd.
Gjeldende § 15-9
oppheves.
§ 20-1 første ledd skal lyde:
(1) Finanstilsynet
kan til statistisk bruk pålegge verdipapirforetak som yter investeringstjenester
gjennom filial eller tilknyttet
agent i henhold til § 9-34
første ledd nr. 2, å avgi rapporter om sin virksomhet.
§ 20-2 skal lyde:
§ 20-2 Kontroll med foretak med hovedsete
i annen stat
(1) Etter forutgående
melding til Finanstilsynet kan vedkommende myndighet i verdipapirforetakets hjemstat,
i samarbeid med Finanstilsynet, foreta stedlig kontroll i filial eller tilknyttet agent etablert
i henhold til § 9-34 første
ledd nr. 2. Etter anmodning fra vedkommende myndighet
i hjemstaten kan Finanstilsynet foreta den nevnte kontroll.
(2) Første ledd
er ikke til hinder for at Finanstilsynet kan foreta den stedlige
kontroll som anses nødvendig for å kontrollere at de regler som
gjelder for filialens eller
den tilknyttede agentens virksomhet her i landet overholdes.
§ 20-3 første ledd skal lyde:
(1) Finanstilsynet
skal gi verdipapirforetak som yter investeringstjenester i henhold
til § 9-34 pålegg
om retting, herunder opphør av virksomhet her i landet, dersom virksomheten
drives i strid med lov eller forskrift.
Ny § 20-4 skal lyde:
§ 20-4 Dokumentasjon fra norske filialer
og tilknyttede agenter av foretak med hovedsete i annen EØS-stat
Finanstilsynet skal ha tilgang
til og føre tilsyn med dokumentasjon, herunder opptak av telefonsamtaler
og lagring av elektronisk kommunikasjon, etter § 9-16 nr. 8 og § 9-17,
foretatt av filial eller tilknyttet agent etablert i Norge etter
§ 9-34 første ledd nr. 2.
Ny § 20-5 skal lyde:
§ 20-5 Tilsyn med foretak utenfor EØS
Finanstilsynet fører tilsyn med
filialer av foretak med hovedsete utenfor EØS som har tillatelse
til å yte investeringstjenester eller drive investeringsvirksomhet
etter § 9-36.
§ 21-1 femte ledd skal lyde:
(5) Finanstilsynet
kan ilegge sentral motpart eller foretak eller personer tilknyttet
sentral motpart som forsømmer sine plikter etter EMIR artikkel 4
til 13 og artikkel 26 til 54 som gjennomført i § 17-1 første ledd eller forskrift
gitt til utfylling av disse bestemmelsene, en daglig mulkt som påløper
inntil forholdet er rettet.
§ 21-2 første ledd skal lyde:
(1) Dersom det
er oppnådd vinning ved en uaktsom eller forsettlig overtredelse
av § 3-3 første ledd, § 3-4, § 3-6 første og annet
ledd, § 3-7, § 3-8, § 3-9, § 3-10, § 9-8, § 10-3, § 10-4, § 10-9
til § 10-17, eller shortsalgforordningen artiklene 12
til 15 som gjennomført i § 3-14 eller forskrifter gitt til utfylling
av disse bestemmelsene, kan den som vinningen er tilfalt, pålegges
helt eller delvis å avstå denne. Dette gjelder også når den som
vinningen tilfaller, er en annen enn lovovertrederen. Kan størrelsen
av vinningen ikke godtgjøres, fastsettes beløpet skjønnsmessig.
§ 21-3 annet ledd nr. 1 skal
lyde:
-
1. overtrer § 3-4,
§ 3-5, § 3-7, § 3-11, § 7-2, § 7-3, § 7-7, § 7-10, § 9-1, § 9-16 første ledd nr. 8, § 9-17,
§ 10-3 til § 10-5, § 11-1, § 12-2 syvende ledd, § 12-4 åttende ledd,
§ 13-1 første ledd, § 15-2, § 15-3, § 19-2, § 19-3, eller
EMIR artiklene 4 til 13 og artiklene 26 til 54 som gjennomført i
§ 17-1 første ledd eller shortsalgforordningen artiklene 12 til
15 som gjennomført i § 3-14 eller forskrifter gitt til utfylling
av disse bestemmelsene.
§ 21-3 annet ledd nr. 4 til
6 skal lyde:
-
4. overtrer plikten
i § 9-18 til å
oppbevare finansielle instrumenter og midler som tilhører investoren atskilt
fra foretakets,
-
5. unnlater å
etterkomme krav etter § 19-5 eller
pålegg etter 19-7, eller
-
6. grovt eller
gjentatte ganger overtrer § 3-6 tredje, fjerde eller sjette ledd,
§ 3-9, § 3-10, § 4-2, § 5-2, § 5-3 eller § 10-9 til § 10-17, jf.
forskrifter gitt i medhold av disse bestemmelsene.
§ 21-4 første til tredje ledd
skal lyde:
(1) Ved forsettlig
eller uaktsom overtredelse av § 3-6 tredje, fjerde og sjette ledd,
§ 4-2, § 4-3 eller § 4-4 første eller annet ledd, § 15-3, verdipapirmarkedsforordningen artikkel
25 til 27 eller shortsalgforordningen artiklene 5 til
11 som gjennomført i § 3-14 eller EMIR artiklene 4 til 13 og artiklene
26 til 54 som gjennomført i § 17-1
første ledd eller forskrift gitt til utfylling av disse bestemmelsene,
kan Finanstilsynet ilegge overtredelsesgebyr. Medvirkning kan sanksjoneres
på samme måte. Det samme gjelder forsøkshandlinger, jf. straffeloven
§ 16.
(2) Finanstilsynet
kan ilegge foretak som nevnt i § 19-1 tredje
ledd overtredelsesgebyr dersom foretakets finansielle rapportering
eller rapportering om betaling til myndigheter, ikke er i samsvar
med lov eller forskrift når overtredelsen har skjedd forsettlig
eller uaktsomt. Klage over slikt vedtak følger reglene i § 19-8.
(3) Ved forsettlig
eller uaktsom overtredelse av bestemmelsene i §§ 5-2 eller 5-3,
samt forskrifter gitt for å utfylle disse bestemmelsene, kan Finanstilsynet
ilegge overtredelsesgebyr. Første ledd annet og tredje punktum gjelder
tilsvarende. Dersom Finanstilsynets myndighet til å føre tilsyn
med overholdelsen av §§ 5-2 og 5-3 er delegert til regulert marked
i henhold til § 19-1 annet
ledd, kan vedkommende regulerte marked ilegge overtredelsesgebyr
etter dette ledd. Klage over vedtak av regulert marked følger reglene i § 12-10. Bestemmelsen
i § 19-6 tredje
ledd gjelder tilsvarende for regulert marked.