Spørsmål

Mímir Kristjánsson (R): Vil statsråden revurdere bruken av en asymmetribuffer i praktiseringen av handlingsregelen?

Begrunnelse

I beregningene av statens handlingsrom på sikt, legger regjeringen inn en buffer på 0,3 prosent som ifølge nasjonalbudsjettet er nødvendig for å holde seg innenfor handlingsregelen og et uttak på 3 prosent når man tar hensyn til at økonomiske kriser kan inntreffe.
I en artikkel i Samfunnsøkonomen skriver Olav Slettebø i Statistisk Sentralbyrå at beregningene av handlingsrommet i nasjonalbudsjettet har faglige mangler, og at bufferen bør avskaffes. Slettebø skriver at empirien taler mot at betydelige deler av vår oljeformue skulle gå opp i røyk, og mot at vi ikke vil klare å tilpasse oljepengebruken ved et fall i oljefondet. Praktiseringen av handlingsregelen kan føre til at Norge sparer mer og bruker mindre enn tiltenkt, ifølge forskeren.

Svar

Jens Stoltenberg: Handlingsregelen gir en langsiktig rettesnor for bærekraftig bruk av midlene i Statens pensjonsfond utland og legger opp til en bruk av fondsmidler som over tid skal følge den forventede realavkastningen av fondet, anslått til 3 pst.
Finanspolitikken må ta høyde for at man vil ønske å øke bruken av fondsmidler ved større økonomiske tilbakeslag, som ikke motsvares av tilsvarende fall i bruken ved store økonomiske oppgangstider. I tillegg kan det være ønskelig å bruke ekstra tid på å tilpasse bruken av fondsmidler ved et eventuelt fall i fondsverdien. Disse faktorene vil kunne føre til et merforbruk av fondsmidler. Hvis man da planlegger for å bruke 3 pst. av fondet i normalår, vil man over tid bruke mer enn forventet realavkastning. Det tilsier at fondsuttaket bør ligge under forventet realavkastning i gode og normale tider for å holde handlingsregelen over tid.
Hvor stor buffer man bør ha i normale tider, avhenger av hvor omfattende motkonjunkturtiltak man ønsker å ha i kraftige nedgangskonjunkturer og kriser, og hvor lang tid det tar å tilpasse finanspolitikken etter et fall i fondsverdien sammenlignet med en økning i fondsverdien. I tidligere analyser har Finansdepartementet anslått at en pengebruk på 2,7 pst. av fondet i normale tider er forenlig med et fondsuttak som over tid tilsvarer forventet realavkastning på 3 pst. med rimelige forutsetninger om de forstyrrelsene som kan treffe oss.
Regjeringen har i sine budsjettframlegg for Stortinget lagt opp til en bruk av fondsmidler godt under 3 prosent av fondet. Slik er vi godt forberedt til å håndtere ulike forstyrrelser som treffer økonomien.